张尧浠：美数据疲软突显经济恶化、黄金短期震荡偏回升

上交易日周一(7月3日)：国际黄金/伦敦金虽延续上周尾触底回升动力走强，但震荡偏十字收线，反弹动力有所减弱，那么在本周尾时段的美联储纪要以及非农等重磅数据公布前，或将维持震荡走盘为主。

具体走势上，金价自亚市开于1919.12美元/盎司，上半时段先跌至1915下方，后涨至1920美元上方，但后半段则遇阻回落，欧盘初则延续走低，先行录得日内低点1910.06美元，之后则触底回升，并整体维持在1913美元附近盘整；

到晚间美盘时段，多头力量加大，并连续反弹攀升，于22点左右录得日内高点1930.42美元，最后则再度遇阻回落至1921美元附近窄幅盘整，最终收于1921.35美元，日振幅20.36美元，收涨2.23美元，涨幅0.12%。

影响上，亚欧盘时段，波动有所受限，并在上周高点及10日均线等阻力下，表现遇阻，美元指数白盘由于均线支撑的提振，而于午间也触底回升拉升，而令其金价走低触底日内低点；

但晚间美盘初市场涌入巨量买单，令金价持续拉升，后又因不及预期的美国制造业PMI数据利好金价，继续推动其持续上扬，而录得日内高点，最后则由于美债收益率触底回升收阳，美元指数也自日低位明显回升，对其金价产生现在，而最终回撤震荡收线。

其他现货贵金属也齐涨：现货白银挑战23关口失败，最终收涨0.62%，报22.9美元/盎司。现货铂金收升1.09%，报913.67美元/盎司；现货钯金收升1.41%，至1243.80美元/盎司。

展望今日周二(7月4日)：国际黄金开盘继续先行窄幅盘整运行，但早盘仍运行在短期均线上方，日内偏涨的概率仍然很大，不过短线美元指数也有所偏涨的动力，美债10年期收益率也将延续触底回升有走强的空间，因而金价的反弹也仍将是有限，或维持震荡走盘为主。

日内将无重点关注数据及事件，并且今日仍将由于美国假日而提前休市，故此波动有限，也将继续维持目前的市场预期和技术走盘为主进行波动。继续留意技术信号操作。

重点依然还是等待周四的美国初请失业金人数、ADP私营企业就业人数等，以及周五的美国非农就业数据；

目前市场预计美国6月份就业人数从33.9万人降至20万人。然而，失业率预计将从3.7%改善到3.6%。工资压力预计也将保持稳定，较上月增长0.3%。

另外，我们还将听到几位美联储官员的讲话。威廉姆斯将参加在纽约联储举行的中央银行研究协会2023年年会。洛根将在哥伦比亚大学中央银行研究协会年会上就中央银行面临的政策挑战发表讲话。

整体上，数据预期好坏参半，但根据周初的疲软制造业来看，最终偏向利好金价的概率仍然很大，但如美联储官员继续发表鹰派观点，那么后续走势将继续以震荡走盘为主。那么本周的行情将以震荡偏回升对待。

基本面上，美元和美债收益率因经济数据疲软而回落，使人们对美联储是否可能坚持其鹰派政策前景产生怀疑。上周市场似乎也在慢慢消化美联储更进一步加息的预期，未来的数据或表明只会再加息一次。这削弱了近期的金价看跌力度。

另外，美国制造业的健康状况在6月份急剧恶化，加剧了人们对经济可能在今年下半年陷入衰退的担忧。首当其冲的是商品需求的严重下降，新订单的下滑速度是2009年全球金融危机以来最快的。

企业报告称，由于生活成本上升、利率上升、对经济前景的担忧日益加剧，以及消费转向服务业，消费者在消费方面变得越来越谨慎。面对需求疲软，制造商、供应商和客户都在寻求削减库存，这加剧了经济下滑的趋势。两年/10年期美国公债收益率差出现1981年以来最严重倒置，反映出人们对美联储延长加息周期将使美国陷入衰退的担忧。这同样支撑避险黄金。

所以，观点上，后市看涨的空间，仍将大大高于回落的空间，就算有回落，我个人也只是看好去填补3月份的缺口，但也仍将稳于1800美元上方，因而在跌破1900美元关口，或者是去触及1860美元附近后，我更愿意去逢低看涨；这里，我在之前的技术分析上，也反复给出短中期的回调力度和长期的看涨前景的划线展望。

技术上：月图级别，金价4月及5月连续两度收取冲高回落的长脚上影线垂线看空形态，增强了相对于2075美元附近三顶一线的阻力压制力度，也增强了中期的遇阻回落前景，后市仍有望展开持续回调行情去验证看空信号。

6月走势，虽然收线在5月均线下方运行，看空预期有所增强，但最终收线也有较明显的触底回升力度，因而也不排除，再加上主图短期均线继续维持金叉看涨的向上发展，那么月图走势依然还是维持在看涨的趋势之内。

但还是和之前说的一样，只有反弹稳健展望2000美元关口上方，才能持续看涨，否则仍有回落填补3月缺口的风险。 下方则关注6月份低点，跌破将去1860美元附近。

周线级别：金价上周触底回升，收取长下影线的垂线形态，并至30周均线上方，这有一定的触底信号预期，但本周目前震荡走盘，附图指标也仍维持在空头信号中，因而在缺乏利好的进一步提振前，偏向震荡波的概率较大。先以震荡走盘为主对待。

日线级别：金价近日维持触底回升的力度整体保持偏强运行，附图指标空头信号减弱，看涨信号展现，主图短期均线也转为支撑，暗示短期偏涨为主，上方关注中轨线及30日均线为目标阻力。触及可空，下方则关注短期均线支撑，触及可多。

日内初步点位参考：

国际黄金：下方关注1917美元附近支撑，以及1913美元附近支撑；上方关注1928美元附近阻力，以及1933美元附近阻力；

现货白银：下方关注22.80美元支撑，以及22.70美元支撑；上方关注23.10美元阻力，以及23.25美元阻力；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.22元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

回顾历史因果，解读当下环境，展望未来走向，秉承大胆预测，谨慎交易的原则。--张尧浠

以上观点及分析仅代表作者个人思路，只供参考，不作交易依据，据此操作，盈亏自负。your money your decision。

黄金投资者必备书籍：《玩赚黄金投资交易》