张尧浠：非农牵引更多紧缩预期、黄金短期仍偏承压为主

黄金市场上周：国际黄金/伦敦金冲高回落，虽再回落趋势中收取较长的上影线倒垂形态，有一定的止跌迹象，但根据月线的的回撤力度看，后市仍具有看跌预期，走势或偏震荡及仍将再度走低。

具体走势上，金价自周初开于1941.79美元/盎司，在先行止跌窄幅运行后，于周二触底录得当周低点1931.96美元，随后则回升走强，延续至周五亚盘时段微幅刷新周四高点至1983.15美元当周高点后，则遇阻承压表现，最后到晚间美盘时段，走势则持续回落下行，一直承压到收盘截止则直接收于1948.20美元，周振幅51.19美元，收涨6.41美元，涨幅0.33%。

影响上，周一因假期流动性低而窄幅盘整，之后，市场突发相比去年2月俄乌冲突以来，针对莫斯科的最猛烈袭击，推升避险情绪剧增，以及，由于日本官员开会的消息推动日元上涨，令美元指数从两个半月高位回落，美债收益率也持续走低，从而提振金价开始走强，

之后周三周四，受到制造业等各经济数据的疲软，以及美国5月ADP就业人数和美国周初请失业金人数弱于前值的表现，再加上各美联储官员言论支持6月“跳过”加息。且美联储理事及副主席提名人杰斐逊也表示，不升息是合理的言论之后，令之前的市场鹰派情绪反转，持续推动金价走强，并录得当周高点；

不过，最后，周五时段，由于美国5月非农就业报告远高于预期，暗示美联储将需要采取更多措施来抑制通胀，黄金价格则承压大幅下滑，最终倒垂收取周线。

展望本周周一(6月5日)：国际黄金开盘延续上周五回落力度，先行有所承压窄幅运行，美元指数及美债收益率高开运行，则对其产生压力，整体来看，美元指数及美债收益率短期有回补缺口的空间，但走势也有再度转强的趋势迹象，这暗示后市将有再度走强，刷新近期遇阻的高点，将会对金价再度造成压力，或使其跌破近期的低点支撑，并迈向更低的预期目标位置。

日内将重点关注美国5月Markit服务业PMI终值、美国5月ISM非制造业PMI以及美国4月工厂订单月率等，市场预期偏向利空金价，留意晚间的回落风险。

至此之后，本周的经济数据看起来相对平静，除了常规的初请失业金人数外，没有重要报告出炉，市场注意力将转向6月13-14日的美联储会议。

目前美联储言论将“跳过”这次加息。美联储主席鲍威尔不久前也暗示暂停加息，但这也并没有让黄金获得较持续的看涨力量，同时，美联储也只是言论跳过这次加息，也并不排除7月将继续加息；

更何况，在最新的非农就业数据公布之后，市场也出现了后续将采取更多对应通胀的措施，再者在下周美联储决议公布前，好有美国5月未季调CPI年率有待公布，如果显示通胀升温，那么有可能大小暂停及跳过加息的观点，而对金价造成较大压力。这些都是需要关注的风险。至少在此之前，黄金仍然还是偏向震荡或承压为主。

基本面上，在中国积极数据和依然强劲的美国就业市场的支持下，市场情绪有所改善，再加上债务上限问题的解决，提振了股价和高风险资产。市场不排除美联储今夏再次升息的可能性。黄金短期还是有承压预期的。

另外，各国央行远未宣布在抗击通胀方面取得胜利，虽然紧缩周期似乎已接近尾声。但也需要更多通胀放缓的迹象和悲观的美国经济数据，才会对金价产生持续性看涨推力。

再者，没有迹象表明美国经济即将陷入衰退。黄金市场短中期仍面临再次走低的风险，之后才会恢复看涨趋势。今年年底或者是明年初则是目前承压的周期尾声，之后将再度开启牛市看涨行情。

技术上：月图级别，金价5月如期再度收取倒垂的长脚上影线看空形态，相对于2075美元附近一线的阻力压制，也再度产生中期的遇阻回落预期，后市也只需验证进一步的持续回调行情即可。

目前6月走势，空头再度转强，虽为刷新5月点及中轨支撑，但预期上，跌破也是迟早的事情，就算多头再度回升，但顶多也是再度冲高回落，雷同于5月的继续收取倒垂长上影线形态，这也仍不排除将展开一波中期回调行情。继续等待跌破5月均线支撑后，并进一步触及10月均线或60月均线触及再去看涨攀升开启新一波牛市；留意6月的收线情况。

周线级别：金价上周在连续的回落之后收取倒垂形态，有一定的止跌信号，但附图指标仍维持空头发展，主图5-10周短期均线仍对其产生死叉看空压力，布林带也有缩口横向发展的迹象，因而后市偏向震荡或再度走低的概率较大。操作上，以短期均线为阻力进行看跌走低即可。等待跌破中轨支撑，去触及30周或100周均线之后，再去看取持续的回升看涨行情。

日线级别：金价上周五大幅回落走低，迹象受阻于60日均线及中轨线等关键阻力，并跌至5-10日短期均线下方运行，附图指标空头信号也偏向再度增强，空头力量再度增加，暗示后市仍偏向承压看回落为主。操作则以短期均线或中轨线为阻力看空。

日内初步点位参考：

国际黄金：上方关注1952美元附近阻力，以及1959美元附近阻力；下方关注1939美元附近支撑，以及1932美元附近支撑；

现货白银：上方关注23.60美元阻力，以及23.75美元阻力；下方关注23.37美元支撑，以及23.25美元支撑；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.22元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

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