张尧浠：美联储加息及非农来袭、黄金预期偏空等待落地

黄金市场上周：国际黄金/伦敦金冲高回落收涨，虽仍保持在2048美元回落的倒垂线压力之中，以及5周均线下方，故此不排除仍有继续走低的风险，但在收在1450美元而起的趋势线下方前，仍有保持震荡走盘继续等待方向的明确。

走势上，金价自周初开于1981.36美元/盎司，则先行触底回升，于周三录得当周高点2009.23美元后，未能站上日图中轨，又遇阻回落，并于周四录得当周低点1974.08美元，之后则保持震荡运行，至周五收于1989.12美元，周振幅35.15美元，收涨7.76美元，涨幅0.39%。

影响上，上半周，因投资者仍在消化美联储今年降息的预期，美国达拉斯联储4月份制造业调查结果远低于预期，3月核心资本财订单下降超过预期，引发了人们对美国经济放缓的担忧，因在对银行业和全球经济前景再次感到担忧的情况下，市场情绪转向避险，而欧洲的经济前景可能意外上行，带动欧元走强，打压美元迅速走低，这推动金价先行走强录得当周高点；

但后半周，美国3月耐用品订单月率大幅好于预期和前值。美国国债收益率出现决定性反弹，多头未能持稳。且周初请，以及PCE等数据，仍令黄金市场对5月初欧美央行加息前景产生压力，而遇阻回落，震荡收线。

展望本周一(5月1日)：国际黄金开盘受到短期均线等技术压力，以及本周即将来临的加息决议，而先行承压表现。

日内将重点关注美国4月Markit制造业PMI终值、美国4月ISM制造业PMI以及美国3月营建支出月率等，市场预期偏向利空金价，并增强本周的美联储加息决议落地，故此本周大部分时间将偏向承压之中。

目前，人们普遍预计，之后，美联储将在5月的政策会议上把政策利率上调25个基点，至5%-5.25%的区间。这将符合市场预期，故此对于金价的影响将是有限的。

重点在决议之后的政策声明和鲍威尔讲话，如果联邦公开市场委员会(FOMC)政策声明或美联储主席鲍威尔表示美联储将暂停其加息周期以重新评估经济形势，那么直接的反应可能会对美国收益率造成压力，并为黄金的反弹打开大门，并将再度展开攀升。

然而，如果鲍威尔重申，他们不打算在今年剩余时间内降低政策利率，并解释说，如果他们认为有必要，暂停紧缩并不一定意味着他们不能重新加息。在这种情况下，黄金将展开继续性回落，去填补3月份的缺口。

那么，就算次日周五，美国劳工统计局将公布4月份非农就业报告。如期显示就业人数降低，失业率上升，也只会造成震荡性反弹，仍将难以改变回调的观点。

另外，市场还将关注鲍威尔对融资形势的评论。在硅谷银行倒闭后，鲍威尔表示，货币政策必须足够紧缩，以抑制通货膨胀，但他指出，这种紧缩可能部分来自信贷状况。如果美联储说他们没有看到任何明显的贷款紧缩，这可能被视为鹰派言论，有助于美元走强，反之亦然。

综合来看，市场的现状和预期现在都是偏向利空金价的，除非市场公布的实际结果和预期的相反，或者是低于预期，否则金价将展开回调修正行情。但中长期来看，就算展开回调，个人也是看好去填补缺口，那么在缺口回补之后，仍将再度看涨攀升。

随着，经济衰退的风险，和前日重新燃起的银行业危机担忧，则仍将引发金价的避险需求，再加上美联储利率的峰值即将到达，进入下半年，利空因素也将消散，金价注定会创历史新高。

技术上：月图级别，金价4月在延续3月进一步走强后，动力未能持稳，最终收取偏倒垂的看空形态，这也增强了5月的看空压力，至少在进入今年第四季度前，偏向震荡或遇阻的概率较大，就算进一步走强触及历史高点附近，但如果不是强势突破，而是在触及高点附近动力有所减缓，则仍将看回落遇阻。

不过，60月均线与100月均线仍保持着长期的金叉看涨发展；故此，长期观点仍将是看涨为主，要么遇阻回调，等待触及10月均线以及60月均线支撑附近入场看涨，要么强势突破历史高点后，以之前的历史高点为支撑，进行跟进看涨。在此之前，维持震荡及短中期的操作空间为主。

周线级别：金价上周虽有所走强，但仍运行在2048美元附近回落的压力之中，不过，布林带、短期均线以及附图指标信号的趋势，仍偏向向上发展，故此在跌至10周均线附近前，仍有震荡走强的概率风险，下方重点留意10周均线支撑力度，上方重点关注5周均线上方能否让多头持稳。

日线级别：金价近日虽保持在中轨下方震荡，但也仍维持在趋势线上方，附图指标空头信号也在持缩减，这暗示后市方向仍将看涨为主，不过，MACD快慢线仍运行在0轴上方，这说明仍将有回调触及100日均线附近支撑后再度起涨的预期。

日内初步点位参考：

国际黄金：上方关注1993美元附近阻力，以及2000美元附近阻力；下方关注1980美元附近支撑，以及1973美元附近支撑；

现货白银：上方关注25.15美元阻力，以及25.25美元阻力；下方关注24.80美元支撑，以及24.70美元支撑；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.22元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

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