张尧浠：市场对美今年降息生疑、金价短期震荡偏弱对待

上交易日周三(4月19日)：国际黄金/伦敦金先跌后回升，深V收取长脚下影线垂阴线，但仍收在短期均线下方，这暗示走势仍面临回调压力。

走势上，金价自亚市开于2005.02美元/盎司，在先行短暂走强，录得日内高点2007.97美元后，并就此遇阻回落运行，到午间13点左右，空头力量加大，虽在亚盘尾触及1987美元后回升至1995美元附近；

但欧盘开盘后，空头再度发力，持续回落，于欧盘尾19点半录得日内低点1969.04美元，之后则触底回升，连续反弹，最后至1994美元附近一线窄幅盘整，最终收于1994.59美元，日振幅38.93美元，收跌10.43美元，跌幅0.52%。

影响上，在受到周二反弹收阳的动力下，先行录得日内高点，但由于短期均线的压力，而遇阻回落，加上英国的通胀情况依然严峻，导致市场普遍抛售政府债券，推高收益率，并导致美国国债利率跳升走强，打压金价回落力度加大，虽然在亚盘尾在美元指数的走低提振下，有所回升，但力度有限；

欧盘时段，美联储官员发表了有关有必要进一步加息的鹰派言论，投资者对今年晚些时候美国可能的降息转持怀疑态度，推动美元指数及美债收益率再度攀升，打压金价持续回落录得日内低点；

最后，美盘时段，金价则展开连续回升并持稳收线，美元指数冲高回落，未能站稳102关口，美国10年期国债收益率从高回落倒垂收线，则限制了金价回落动力，并提振金价V型回升。

在现货黄金下跌之际，其他贵金属升跌不一：现货白银收升0.39%，收报25.281美元/盎司；现货铂金收升0.91%，报1090.96美元/盎司；现货钯金收跌0.15%，至1610.27美元/盎司。

展望今日周四(4月20日)：国际黄金开盘受阻于短期均线压力，窄幅运行表现，另外，美元指数及美债收益率早盘偏向走强，也对金价反弹动力有所限制。

整体来看美元指数，日图运行在短线均线上方，附图指标维持金叉看涨信号，暗示日图中轨阻力有望突破，则会给金价带来利空压力，不过其周图及月图仍显示有较大的回落空间，故此对于金价的压力也是有限的，所以金价在跌至昨日的30日均线支撑附近或者是60日均线附近，也都是可以看涨买入的。这里，昨日的低点看涨多单也是获利颇丰。

不过，美债收益率经过昨日的收线形态，短线则有回落需求，将会限制金价跌幅，故此日内来看，金价的走势偏向震荡为主。

日内将重点关注美国至4月15日当周初请失业金人数(万人)、美国4月费城联储制造业指数、美国3月成屋销售总数年化(万户)、美国3月谘商会领先指标月率；还有，欧洲央行公布货币政策会议纪要和美联储理事沃勒发表讲话。

数据上，整体预期偏向利好金价，另外，根据凌晨的美联储褐皮书指出，最近几周美国经济增长陷入停滞，整体经济活动变化不大等来看，大概率将符合预期。

另外，欧银纪要预计偏鹰，对美元有所打压，再者沃勒的讲话，预计也将符合上周五的偏鹰观点，故此，今日走势再度触底回升，或者是震荡收涨的概率较大。

基本面上，目前美联储官员集体发表鹰派言论，并有的还提高其5月的加息力度和延长其周期，这令市场产生了对美联储今年降息持怀疑态度，也对金价造成看空压力，不过，美联储在其针对地区商业联系的褐皮书中表示，美国经济近几周陷入停滞，招聘和通胀放缓，信贷渠道缩小。由于不确定性增加和对流动性的担忧，银行收紧了贷款标准。并可能增加美联储决策者暂停加息的可能性，也可能加剧人们对经济正在滑向衰退的担忧，故此，我们仍然预计经济将在2023年下半年陷入温和衰退，失业率将在年底前升至4.5%。

所以，不管怎么样，尽管短期内金价面临再度激进加息的压力，以及中期也或在触及历史高点附近形成3顶阻力回落，但都只是回撤性调整，随着金价进入下半年，其利空因素也几近消失，美联储利率则到达峰值，并就此将开始转持续降息节奏，所以，今年下半年金价刷新历史高点，并且走盘至2100或2300美元的概率很大，黄金的长期前景仍持乐观态度。

技术上：月图级别，金价目前4月走势在延续3月份大幅走强并进一步攀升后，动力有所减缓，ZZ指标也持续显示反弹触顶的信号，走势震荡十字或倒垂表现，对于后市来说，有一定的看空压力，如本月收取震荡偏十字形态，或者是倒垂长上影线形态，那么下个月将展开持续性回调行情，但因60月均线与100月均线仍保持着长期的金叉看涨发展；

则也难再产生像前两次在2070美元上方的大幅且持续的回落行情，故此看空力度有限，因为第一次遇阻回落是疫情美国超宽松政策结束的影响，第二次是美国持续且强劲的加息压力，这次很难想会出现什么很大且持续的利空因素，所以如有回落，也都将视为入场看涨机会，故此，下方则以周图级别支撑为主，看回撤出尽，并仍可再度入场攀升等待刷新历史高点。

周线级别：金价上周冲高回落，收取长上影线倒垂的见顶看空形态，本周也如期走出一波下探，但现在触底回升运行，重回5周均线上方，将有回撤到位的风险，那么后市将有继续攀升的动力，如本周再度收取倒垂或者是震荡十字，则后市将继续看回落为主。目前来看只能说是偏震荡的概率较大，留意收线情况。

日线级别：金价昨日触底30日均线支撑回升收线，但仍运行在短期均线下方，附图指标也仍死叉看空形态维持，在再度回升至短期均线上方持稳前，走势仍偏向回落为主，继续觊觎触及30日均线乃至60日均线附近支撑为目标。

日内初步点位参考：

国际黄金：上方关注1998美元附近阻力，以及2005美元附近阻力；下方关注1982美元附近支撑，以及1970美元附近支撑；

现货白银：上方关注25.35美元阻力，以及25.50美元阻力；下方关注25.00元支撑，以及24.70美元支撑；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.22元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

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