德璞汇评｜美债飙升美元反弹，黄金大跌油价涨逾2%

基本面分析

英镑

英镑维持近期基本面看法不变，在没有新的基本面指引的情况下，疫苗接种领先，预热未减，GDP数据短期利好，重点看下一次数据是延续利好或只是短暂利好，短期美元走强使英镑承压。

周三（3月3日）美元指数尾盘涨0.23%，至90.98，投资者预期相对于其他地区，美国经济增长更为强劲。英镑兑美元企稳，兑欧元走强，此前英国政府宣布了一项旨在支撑英国经济的扩张性预算。

黄金

周三（3月3日）金价重拾跌势，COMEX 4月黄金期货收跌1.0%，报1,715.80美元/盎司，创近九个月收盘新低。

随着实际利率继续上升，这对黄金构成了挑战。利率市场也给所有资产类别的估值带来压力，因此黄金成为牺牲品。新冠疫苗的迅速接种推动了经济快速反弹的希望，也导致黄金等避险资产从投资者的投资组合中流出。美国1.9万亿美元经济刺激计划的进展几乎没有带来喘息的机会，因收益率上升增加了持有黄金的机会成本，威胁到黄金作为通胀对冲工具的吸引力。

ETF是去年8月金价反弹至创纪录水平的主要动力，而目前ETF遭遇的资金外流也对金价构成重要阻碍。根据彭博汇编的数据，周二黄金ETF持有量连续第12天下跌，创下12月以来最长连降纪录。收益率上升和美元走强是黄金的两大利空随着人们对黄金兴趣减弱，最近几周黄金ETF持仓量持续下滑，已降至7月初以来的最低水平。

原油

美国WTI 4月原油期货电子盘价格周三（3月3日）收盘上涨1.31美元，涨幅2.19%，报61.06美元/桶。美油周三上涨逾2%，受美国成品油库存大幅下降以及OPEC+产油国可能在本周会议上决定不增产的预期提振。

美国汽油库存上周录得纪录最大跌幅，炼油产量跌至纪录低点，因德州遭遇严寒天气导致炼厂停产。美国能源信息署（EIA）称，上周汽油库存降至2.435亿桶，而馏分油库存降至1.43亿桶，为2003年以来最大降幅。

EIA数据还显示，衡量需求状况的汽油供应创下5月以来最大增幅，支持了油市需要OPEC+增产的观点。该组织将于周四开会，势将就协调增产达成共识。关于增产可能性，OPEC+将讨论两部分内容：首先是是否实施4月份每天50万桶的集体增产。其次是沙特阿拉伯如何退出额外减产每天100万桶的措施。

早些时候，油价跳涨，此前三名OPEC+消息人士告诉路透，石油输出国组织（OPEC）和其他产油国组成的OPEC+正在考虑将减产延长至4月，而不是提高产量。市场一直预计OPEC+将从4月起缩小减产规模。美国总统拜登表示，到5月底美国将有足够的疫苗供每个美国成年人接种，这也扶助支撑油价。

技术面分析

英镑/美元

从大周期及整体结构看，英镑上涨结构并未破坏，上涨通道依然完好，但出现高点承压现象，有获利盘规避风险减仓或了结的可能。重要支撑还未破，可认为这波下行是对前期快速上涨的调整，需要注意再次回测承压的继续下行，近期目标看1.3700附近。

是不是上涨结束持续走低，需要关注基本面GDP及经济刺激政策的影响来定，目前属于高位震荡调整阶段。

英镑/美元走势图

做空思路：目前只要没有力度上涨至1.397则继续看空，1.395-1.397附近承压可试空，博顺势下行日波幅；如价格直接上涨至1.4010附近或1.4050附近承压可试空，博高点承压的区间震荡波幅。

低多思路：待价格回落至1.3900附近支撑可试多，博底部支撑的反弹日波幅，不支撑则观望。

黄金现货

多空分界：1,717.79

日内思路：

技术因素放大了金价跌幅，我们认为近期黄金的跌势似乎过头了。短期内市场不确定性加剧，美元走软或美国实际利率下跌可能会在短期内为黄金提供支撑。

从技术形态看，昨日黄金于欧盘时段开启下跌，直接跌破小时图级别动态多空分界（ma30）支撑，结束了周二晚间以来昙花一现的的小幅反弹行情，彻底灭绝了多头的希望。

目前早盘黄金开于静态多空分界（1,717.79）下方不远处，且开盘后行情小幅反弹，跃跃欲试的再次尝试试探静态多空分界压力，那么日内操作我们只需静待行情试探结果便可参与做单。

有效验证静态多空分界（1,717.79）压力形态（阳线上影线+阴线上影线）并且在盘面上做出动能由多转空迹象后，考虑参与空单进场；若行情持续上破来至动态多空分界（ma30）上方，且做出有效上破四部曲形态（力度性上破并收线、开线、做下影线、翻阳）后考虑参与多单进场。

原油现货

多空分界：60.65

日内思路：技术面来看，油价昨日成功上破小时图级别动态多空分界（ma30）再次重回强势多头，结束了自上周五以来连续三个交易日的回调性行情。

早盘原油开盘后即用阴线下影线+阳线下影线验证了今日静态多空分界（60.65）支撑的有效性，但这个位置尚未作出动能由空至多转换的迹象。若日内油价能够再次回落下来，触摸下方静态多空分界支撑，则会迎来我们的操作机会。

行情回调下来有效验证静态多空分界（60.65）支撑做出有效验证支撑形态（阴线下影线+阳线下影线）并且在盘面上做出动能由空转多迹象后，考虑参与多单进场；若行情持续下破来至动态多空分界下方，且做出有效下破四部曲形态（力度性下破并收线、开线、做上影线、翻阴）后考虑参与空单进场。

＊德璞资本提醒以上策略仅代表分析师观点，仅供参考，不作为或视为任何交易的依据或邀请，不构成对任何人的投资建议。Doo Prime 不能保证此报告的准确性或完整性，不对因使用此报告而引起的损失负任何责任，您不能依赖此报告以取代自己的独立判断。市场有风险，投资需谨慎。

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