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金价面对拜正式上任，受政治主体营造的乐观情绪打压，持份者有意引导投资者忽视风险，加上美联储期间稳定美元，并抽升美债息率的关系，造成金价阶级式下挫。

由于不容拜登上台期间，流露出美国弱势的迹象，所以美元不容贬值，美股不容崩溃，以免打击拜登威信，所以，在步入拜登上任周期，美元空军频频受挫。

民主党夺得佐治亚州当天，市场炒作更多纾困方案，但假设短期并不加税，过往美元定必急挫，期间美元期货空仓创高，而美联储则借助干预美债息率，推动美元短线抽升，美元空军措手不及，遍体鳞伤。而作为对息口及美元流向感敏的金价，则躺着中鎗。

今次操作，与2020年5月下旬及8月后旬如出一撤，两次亦是美元面对空前压力，疫情严峻，美联储公信力受怀疑，同时政治环境步入重要阶段的时段。

美联储施以横手打击美元空军，并不是甚么光明磊落的事情，所以众多美联官员有如早有安排般纷纷站出来为美债抽升解释，以图掩耳盗铃，而击杀美元空军的最大得益者，数家拥有美联储资本的投资银行，更纷纷改变对美元疲软的态度，并预期美债能在年内往1.3至1.4方向发展，以便为干预市场作开脱，不少文字工作者则紧随作为口舌。

现代金融理论中，公平、公开及公正的原则是市场健康发展的基石，而利用市场透明度恶意设局，则属于破坏市场的行为，1997年香港政府以资本打击外国炒家，事后被外国经济学家指为自由经济倒退。

但事实上，美国、日本、英国及欧洲政治体系与央行，过去一直在自身金融或货币体系受冲击时，或在维护政治主权威信时作出干预，所以作为交易者要了解经济学只是为政治服务，不可以忽视政治干预才是最强而有力的杀着。

所以，当疫情严峻、经济面对压力，但刚好碰上重要的政治周期，而美元空仓持续创高的环境下，就要提防美联储及期货流通量供应者联手干预。

当然，短暂的干扰扭曲，没有充份的盘面支持，只可以造成短暂的价格现象，借2020年两次明显干预参考，亦不是单次的个别事件，而是指定时段内具备维护美元站稳某个水平目标，期间则金价普遍受压。

金价在美联储干预市场周期受压，除了是因为美元抽升的打压，更大的原因是美元及金价的盘面逻辑，在期间会表现混乱，由于美联储为防止道德风险，会采用随机式及应变式干预，过去有效的基本面因素关连系数，会出现飘忽式失准情况，打击操作者信心及资金流入。

所以，黄金持仓者要在目前政治敏感阶段，要有心理准备市况并不容易掌握，除非有新一轮的系统性风险爆发，否则金价依然受美元及美债孳息率主导，短线操作上要捕捉美元及息口每次早期转势的讯号，以抓第一波红利行情为主。

1月20日拜登即位后，预期头10日属于市场重要观望期，料四大优先处理领域：疫情、经济、环保、国家分裂危机，将有配合政策公告。而市场会按各政策评估对未来经济及风险影响。

理论上，所有市场认为会打压乐观情绪的措施，拜登亦了然于胸，并先会有所规避或润色，以免打击市场气氛，加上同期为疫情受惠股业绩公告期，所以美股最坏的情况只是高位区间盘整。

按目前环境看，金价再度发力的条件，需要央行干预撤出，美元及美股失去支持才可以获得较大给力。这最少要等拜登上台公告施正后。

当然，市场并非无潜在风险，只是所有可预见的风险，料拜登团队亦已有了解，并作出措施应对，运用MMT手段解决问题，而当疫情严峻下则构筑更多乐观憧憬，当内忧解决后，才开始针对国外施政落实。当中没能解决的，就是市场爆发不可控意外，比如拜登、拜登团队、国会、耶伦或美联储出现疫情，或健康状况问题，相信市场乐观情绪则会有急速改变。

但留意，2020年两次央行干预美元周期结束后，金价亦急速抽升，所以，金价受压不是绝对悲观讯号，反是给了投资者一个好的进场点。