非农周，几家欢乐几家愁，出现在当前的，两天下跌，吞没了前期的全部涨幅，市场上出现了不少看跌黄金的投资声音，看1300，看1200，认门仿佛从全球开始复工潮的乐观情绪，却忽略了国际双边关系的博弈，一度让人唏嘘。
Q1：当前黄金市场，巨头疯狂抛售，但是实际上金价是看涨的：
黄金涨三天，两天抹平了所有涨幅，近期市场频繁的大空头出现，出现了不少恐慌性的抛售潮，
数据显示，2月17日至5月29日期间，黄金商业类仓位减少了111290手，经纪商抛售了125456手合约，小型机构则抛售了40675手合约。这可不是什么空头回补，这是真真切切地反映了大型机构强烈的抛售意愿。
然而，诡异的是，在巨头疯狂砍仓的过程中，金价愣是一路从2月份的1644美元反弹至最高超过1760美元的近7年高位。这个情形很容易令人联想起2010年8月份的行情，当时有多达274322手黄金期货合约被抛售，金价为1249美元，较前期低点明显反弹。
Q2：如果期货市场和实物市场都发出不利信号，黄金近期大涨的需求面支撑到底在哪呢？
近期入市的一大票需求增量来自养老基金，很多退休人员也看清了现行的金融体系，债券收益率会因通胀而受损，而股票前景又不太确定，除了黄金之外他们还有别的选择吗？
巴菲特在早前的年度股东大会上表示，他现在不会加仓了，因为他“看不到任何有吸引力的标的”鉴于利率大幅下跌，按照通胀预期换算（假设10年期美债盈亏平衡通胀率为多年平均水平1.18%），10年期美国国债的实际收益率将跌至-0.50%。
从现实中看，许多退休人员和即将退休的人士都在寻求用黄金作为替代品，养老基金机有望成为黄金的全新大买家。许多人认为黄金具有很大潜力，美联储为刺激经济大举印钞可能会带来严重的通胀，这将在未来某个时刻点燃金市的熊熊烈火。在任何时候，交易者都要记住这一点。当我们迫切地寻找股票和债券的替代品时，我们可能会更相信黄金，但不要过于片面地理解数据，相信未来黄金仍是一大投资的火热产品。
走过的是时间，看过的是行情，尝过的是盈与亏，回味的是得与失，沉淀的是经验，成就的是境界。善战者，无赫赫战功！市场走势，千变万化，与时俱进，跟随趋势，方能立足。一朵鲜花撑不起美丽的春天，同样一个人的力量也改变不了市场走势，只需在机会来临的时候踏上开往终点的列车，即可得到我们想要的利润。没有人可以回到过去重新开始，但所有的人都可以从现在开始，去书写一个全然不同的结局。交易是不断自我反省，自我完善和自我超越的过程，奢望和幻想不能出现在投资市场，理性和睿智才是投资市场生存的基础。我是程曼志，佛渡有缘人，我只度有心人。
本文标题：程曼志：债券收益率受损，股市前景不明，除了黄金你还有更好的选择吗？，收录于FW融语财经：分析师观点栏目，由作者注册账号自主在后台发布，本站仅作为展示平台。文章包含的任何信息都与本站无关，请读者理性甄别信息是否有效，若内容中存在任何侵权、不实和违规信息，可通过邮箱与我们取得联系及时清理！
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