在上篇中，关于黄金的分析逻辑，我们有介绍到影响黄金走势当中的其他三点要素：地缘政治风险、通胀、抵抗货币泛滥几大要素，本章将介绍后面的三点影响要素。
4）、美元
美元是全球中心货币，全球贸易主要用美元结算，以美元计价的黄金是黄金价格的主要表现形式；从这点去分析，美元上涨，黄金价格便下跌；不过黄金与美元同属于避险资产，即也存在黄金与美元同涨情况。wjuexi薇
5）、基金持仓
①ETF持仓：黄金ETF持有的黄金实物十分巨大，对黄金价格带来影响；全球最大的黄金ETF是SPDR Gold Shares，日常需注意SPDR Gold Shares的持仓变动。
从下图看，SPDR Gold Shares的持仓操作对黄金长期走势具有指导意义。比如黄金在2008年触底走高，SPDR Gold Shares便开启疯狂增持操作；而在2011年至2013年黄金触顶期间，SPDR Gold Shares减产力度及速度不亚于黄金价格跌幅。
②CFTC持仓变动：目前芝加哥商业交易所是全球最大的期货交易所，其公布的期金头寸变动对黄金市场具有指导意义。美国商品期货交易委员会（CFTC）则对其的持仓数据形成周报告，并做分类，方便投资者知晓对冲基金对黄金多空持仓的押注。公重号“闻珏晞”
下图中，在2013年7月至9月期间，对冲基金投机性空头规模过高的时候，则说明市场过度看空，这时候黄金自底部反弹了逾20%。
6）、供求关系
黄金作为商品，同样受到其供求关系影响。当前黄金市场的供求大致平衡，因此从短期来看，供求关系对黄金市场的影响基本可以忽略。但从长期来看，随着黄金供给减少，供不应求局面将会出现，届时供求新关系将对黄金市场带来实质利好；
在黄金实物需求方面，应关注中国和印度的黄金实物需求变动。中国和印度是全球最大的黄金消费国，每年都将消耗掉800-1000吨黄金。两国的黄金实物需求呈季节性因素变动，进而影响黄金价格波动。
分析黄金市场涉及到方方面面，黄金影响因素我们分享的6点只是影响黄金走势的其中几个要素，还有更多的需要大家去发现，希望在分析黄金市场上能够给大家带来帮助。
本文作者：闻珏晞【转载请标明出处】
作者赠言：十年黄金路，一路伴你行！
全方位指导时间：早6：00┄次日凌晨2：00
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