教你如何看懂新闻1

笔者近期数篇文章引起市场不少回响，由于市面普遍参与者以技术分析为主，对基本面的误解十分深，同时由于国内财经媒体市场的特殊情况，做成讯息透明度误差问题严重，造成投资者往往会有被讯息误导之感觉，而对基本面无从入手。究竟是市场讯息问题？还是基本面的逻辑出问题？

首先参与投资的首要法则是「信任」，除了要选择可信的交易平台，还要选择可信的讯息来源。什么是可信？包括：真实、快速、有影响力、具时间点、具市场对比。

笔者在财经媒体的经验也十分丰富，早年在香港参与具领导地位的财经媒体构建，也曾参与国际最具知名道的财经信息平台优化项目，对财经媒体运作颇有见解。所以，可以为财经媒体说句公道说话：「信息是最宝贵的商品」。

投资市场上所有的行情，都是具备道理及有事件作背书，可惜是大部份人不懂看新闻，或错误的看新闻。而国内某些财经媒体更是以抄新闻方式运作，有些把国外的报告翻译、有些把国外新闻翻译、大量甚至抄袭不同时间值的新闻内容、或者加入两极化的夸张演绎，这些讯息自然是用不了在基本面上，笔者很喜欢拿近年流行的华字头APP里的黄金报告作例子，标题总是两极，内容全是过去新闻，对将来会发生的局面乏善可陈，连什么是利好或利淡的内容都出错，透过这些内容去做基本面分析，自然学不会基本面分析。

新闻的时间值，就像食物的新鲜度，市面上的媒体翻译，往往是事隔3至5天的讯息，在国际市场已经关注新焦点时，还在接火棒，这又怎可以说是新闻的问题。其实投资者运用新闻的主体人物或事件的关键词，就可以查对新闻源头，若有关讯息是严重过时，相信讯息的价值已经反映在价格上，比较常见的就是媒体集体报道金价的单边行情，或过度诠释某些行业报告，大媒体报道后小媒体跟随，一个过时报道竟然延续了数天，但事实上基本面已经出现改变。

所以，看新闻的首要守则：「认清可靠的新闻源」。

当找到合适的新闻源，基本面分析者就可以一步一步的去实践基本面分析，首先，我们要认知讯息的分类，从而了解基本面影响力的关连性，要分辨「突发」及「有安排」的讯息，这与笔者一直指出0到1及1到10理论是十分类似。

市场上大部分的讯息是「有安排」，这类讯息对市场的影响一般是比较一般，除非结果出现严重的反差，即结果是0到1或1到0的反差；同时这种有安排的讯息，往往在预期出现时，价格已经反映出预期的变化，而待结果出来时，市场则评估价格与终值及前景预期结合的合理价值。

为什么会有这种情况？因为这种「有安排」的讯息，往往有很多人有内幕讯息，往往在报告发出之前，已经有大量市场参与者获得有关信息，而提早入市，而当预期出现时，也有大量投机者以博弈的心态参与，待新闻炒作或终值公告即离场，这就是造成这些「有安排」讯息的结果，往往对将来的影响不足，这也是市面上一些所谓黄金报告的逻辑问题。

至于「突发」讯息，是市场最为有价值的讯息，这道理很简单。「有安排」的讯息，在早期已有既得利益者参与，造成交易溢价减少。相反，突发消息没有时间差，消息影响价格的溢价自然较大，加上突发消息对后市的影响，往往短时间难以用过去数据模拟，所以加入概念情绪下，又缺乏实质考证的参照，炒作的溢价自然更高。

所以，看新闻的第二守则：「分辨『突发』及『有安排』讯息」

若参与者对以上的守则都能解决，我们则学习进一步的看新闻技巧：「发掘市场时间落差」，一般看新闻，关注新闻内焦点的时间点，比如某某焦点的发展分段时点，这些技巧自然是必须，这么低层次的看时点方法，就不再在本文提示。笔者要说的是市场时差特性。

消息要反映在市场价格上，前题是市场必须正常运作，但市场受各地域的作息时间影响，往往很多重要讯息在某一市场主体交易所结束后时点才发报，这些「市后讯息」未能反映在市场价格上，会延至另一地区市场开市时逐步反映，或甚至在延续的交易日开市才反映讯息的价值，这就是笔者指出，要关注讯息发报时间的要则。

看新闻的第三守则：「查找讯息源头及时点」

篇幅有限，下篇再续。