袁文啸：3.6国内原油期货、上证50ETF期权走势分析与策略

　　袁文啸：3.6国内原油期货、上证50ETF期权走势分析与策略

　　世界这么大，有人在奔跑，有人怕摔倒，路上坎坷一样，不一样的是，奔跑的人心里只有目标，怕摔倒的人总是盯着路上的荆棘。最终的结果，奔跑的人到达成功终点，怕摔倒的人，纠结一生，枉费才华，遗憾终生！没有一条路不是坎坷的，没有一个人不是经历磨难就能获得成功的！大自然的规律，谁也无法改变，坚持，奔跑，相信，结果就是成功！

　　【——国内原油期货】

　　今年以来，受OPEC+减产计划和美国对委内瑞拉及伊朗实施制.裁的影响，原油价格于近期升至三个月高位，创下了1983年有相关统计数据以来的最佳开年走势，布伦特原油期货由去年12月的低位至今已经累计上升33%。上周，国际油价收跌约3%，录得半年来最大单周降幅，并结束了此前五周的增长态势，录得半年来最大单周跌幅。目前，全球经济增长放缓所带来的需求减弱会影响原油进一步走高，个人认为，2019年油市不稳定的因素主要还是欧佩克和美国政策的回应，此外，随着美国原油钻井数降至了2018年5月以来的水平，市场对于美国页岩油产量的持续增加持怀疑态度。

　　今日凌晨，美国石油协会(API)公布的数据显示，美国截至3月1日当周API原油库存超预期大增729万桶，预期增加38.8万桶；汽油库存减少39.1万桶；精炼油库存减少310万桶；数据公布后，美油短线快速走低，随着原油等风险资产获得有效支撑，同时减产行动的稳步推进也带来利好，但美元强势部分限制了油价的上行空间。

　　昨天，国内商品期货日盘收盘大面积下跌，沪金、沪银期货大幅下跌，SC原油期货维持偏弱震荡格局，截至收盘，SC原油主力合约跌1.09%，报434.5元。

　　今天，目前从技术面来看，日线再次以阴线收尾，价格弱势运行在各均线下方，指标MACD双线死叉运行，日线整体走势较弱，4小时方面，前期反弹走高后，K线形成连阴趋势，短线有回落的需求，目前下方424.5是小支撑位，其次是420.5，而上方短线阻力则在20日均线437.5和440之间，综合来看，整体趋势看弱势回调，因此日内操作思路上建议以反弹高空为主，回调低多为辅对待。

　　参考策略：

　　1、回落425轻仓做多，防守421，目标431-433

　　2、反弹435轻仓做空，防守438，目标427-425

　　【——上证50ETF期权】

　　期权又称为选择权，是在期货的基础上产生的一种衍生性金融工具。期权是指在未来一定时期可以买卖的权利，是买方向卖方支付一定数量的金额后拥有的在未来一段时间内或未来某一特定日期以事先规定好的价格向卖方购买或出售一定数量的特定标的物的权利，但不负有必须买进或卖出的义务。股票期权的实际操作其实并不复杂。做多的操作有买入认购期权、卖出认沽期权两种；做空的操作有卖出认购期权、买入认沽期权两种。类似现货黄金交易，但是趋势是跟随股票大盘趋势，要获利，只要行情往你希望的方向发展就对了。

　　国内上证50期权ETF作用及门槛

　　随着市场规模的逐步扩大，期权市场经济功能开始得到初步发挥。一方面，为股票持有者提供有效的保险工具，投资进入立体化交易时代，灵活的期权交易策略能满足不同风险偏好的投资者需求；另一方面，对标的证券产生了积极的影响，在提高标的证券流动性和定价效率、降低波动性、提升标的证券规模等方面发挥了较好作用。

　　作为主体的上证50期权ETF参与者而言，门槛是非常高的，这个在上文当中也提及过，所以目前的新型交易模式就是微型，将保证金减低；他具备期权的所有特征，而其中最大的优势就是微的资金优势；首先：期权的门槛是50万元起，而微的资金则是几乎没有，基本上买入一份合约正常情况下在600以内，1万元人民币可以购入10份以上合约。

　　其次，大部分的投资所包含的权利义务是对等的，不论是股市、楼市、金市、汇市，盈亏几乎对等，但是期权的权利义务却是不对等的，这个就是期权的最大特征了；你投入权利金追求利润，假设当前上证50指数2500点，50ETF价格2.5元，一张下月到期执行价为2.5元的认购期权权利金报价0.0400元。

　　1.成本计算：若买入10张，则需付出权利金为10*0.0400*10000=4000元

　　2.盈利计算：若后市权利金上涨至0.2400，盈利为10*(0.2400-0.0400)*10000=20000元

　　3.风险计算：若后市权利金下跌；而你的最大亏损就是你的权利金全部丧失，但是你的收益却是无止境的；

　　交易方式：采取的T+0交易模式，区别于股市的T+1，你可以即买即卖，也可以持续持有至你预期的心理价位卖出，当中所预期的最大风险还是损失全部权利金而已，开户方面，有需求的可以直接咨询，以解答相关问题；

　　文/袁文啸