夜里谈金：多数产品收盘飘红，原油短线快速上扬

今日收盘涨跌幅详情表


 
 

期货点评及夜盘交易策略  

黄金  

美国总统特朗普周四继续炮轰美联储，称美联储主席鲍威尔严厉的货币政策造成了市场调整，而且已经失控，犯下了巨大错误。特朗普在回答他是否在考虑解雇鲍威尔时说：“不，我不会解雇他。我只是失望了。”目前市场的波动状态可能还会产生广泛的影响，如果波动继续下去，几乎没有资产能免疫：它可能扩散到抵押贷款、汽车贷款，信用卡贷款等。此时，黄金、美元资产仍然是传统避难港湾，黄金受此利好单日大涨了25.8美元，涨幅2.16%，创下近2个月高点，亦是近一年来最大单日涨幅，一举突破1220美元关口，报1223.1美元/盎司，后市展望至1235美元/盎司。  

投资策略：中线走势已经开始转多，前期沪金265附近的多单继续持有，后市新仓操作上以逢低做多为主。  

铜  

现货方面，10月11日上海电解铜现货对当月合约报贴水10元/吨~升水50元/吨，平水铜成交价格49900元/吨~50180元/吨，升水铜成交价格49930元/吨~50200元/吨。当日金融商品市场一片飘绿，沪期铜跳空低开大跌千元，再次跌破5万关口，隔月价差延续缩窄态势，价差集中于60~70元/吨，进口窗口关闭，亏损在600~700元/吨，持货商坚定抬升水的意愿，早市持货商报价贴水10元吨~升水20元吨，在贸易商引领收货潮下，贴水的平水铜很快难觅，持货商上调报价，平水铜平水~升水10元/吨，好铜抬高至升水30~40元/吨。下游在盘面大跌下，入市补货意愿大幅改善，主动性买盘明显增加，第二节交易时段时，平水铜已抬至升水20元/吨，好铜报价升水40~50元/吨，湿法铜随之跟涨，稳中趋升于贴水60元/吨~贴水30元/吨。宏观利空因素依旧，铜价盘面承压下滑，但现货在金秋十月的预期中仍表现强劲，离交割仅2个交易日，隔月倒基差延续修正格局，关注进口盈亏表现，若进口持续亏损，现货或将持续表现升水上抬格局。  

投资策略：市场预期铜市供应将收紧，提振市场多头信心，但投资者仍担忧贸易战对中国需求的影响，预计短期铜价维持盘整。  

铝  

央行短期释放流动性，另外国务院确定完善出口退税政策，加快退税进度的措施，对国内铝出口构成利好，因此短期看国内有色市场风险偏好有所修复，叠加显性库存增幅极低，采暖季限产文件已落地，预计利空情绪有所释放，铝价短期或有波段性上涨可能，但由于四季度新增投产较为集中，如果价格持续上涨，则新增产能释放将如期释放，其次铝锭库存仍处在历史高位，因此上行亦有阻力，预计价格在14000-15000区间内窄幅震荡。  

投资策略：沪铝1811整体处于下行通道之中，上方14400一线存在压制，目前触及下方支撑14000，后市操作上，密切关注此位置的支撑强度，激进者可尝试在14100附近买进多，稳健者观望为主。  

锌  

供应方面，冶炼企业利润虽有恢复，但仍维持较低水平，锌锭产量供给低于预期值。整体国内锌库存增幅仍较有限，当下正处于下游旺季，下游采购以贴水报价的进口锌为主，因此虽然保税区库存持续流入国内，但国内库存增幅有限，短期做空风险仍较大。中线看，随着锌矿的释放，供给端上周五锌矿TC继续上行，矿山供给宽松预期逐渐得到验证。TC将维持上行趋势，锌冶炼利润恢复，冶炼厂开工难以长期维持低位，锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端，金属端供给增量也将上升，加之进口窗口打开预期仍存，锌锭供给料将增加，预计后续逼仓风险将逐渐降低。  

投资策略：整体看沪锌仍存下行空间，，操作上短线空为主，点位方面建议在23000附近去尝试买空，目标22100附近。  

螺纹钢  

唐山普碳钢坯价格回落30，目前出厂价位3870元，销售一般；钢材成品价格稳定，目前为4550元/吨左右，成交尚可，节后连续成交反弹。昨日黑色期货一枝独秀，在国际金融市场及国内市场大幅下挫的时候，黑色能保持稳定且小幅上涨，可以看出螺纹本身供需尚可，市场影响因素众多，也造成今日大幅震荡，首先是找钢网和我的钢铁网数据的不一致，最后价格以库存下降对待，其次是公布的环保排名，唐山倒数第一，触发大家对限产的预期，价格上行，目前看唐山很有可能执行按照之前说的限产条件执行，价格短期较为稳定。技术分析上，期货技术图形位探底回升，日线级别为下引线较长的小阳线，且连续保持四天阳线，近三个月里最大的就是连续四天阳线，值得注意，持仓变化不大，短期下方获得一定支撑；小时级别探底回升，获得布林通道中轨支撑，macd仍旧金叉向上。  

投资策略：短期保持反弹走势，但即将面临趋势和上轨压力，夜盘操作上，下方到达4040附近建议尝试布局多单，目标位置4200，下方支撑4000，短期压力位4150。  

焦炭、焦煤  

昨日煤焦市场偏稳运行。焦炭方面，主流市场陆续提涨焦炭价格100元/吨，部分下游钢厂接受此次提涨，市场情绪较为乐观。近期焦企开工率保持稳定，较前期小幅上升，贸易商采购积极性较高，短期焦价仍较为强势。焦煤方面，主焦煤供应量小幅紧缩，吕梁柳林地区个别高硫主焦大型煤矿近期再度停产，当地个别低硫矿也因事故及环保有停限产现象。综合来看，煤焦供给均有小幅紧缩，短期内保持强势，但钢厂限产不及预期，需关注钢材累库情况。  

投资策略：焦炭方面，前期多单持有，距离上次给到的2620目标位已经非常接近，短线看涨，上方目前暂无重要压制；焦煤方面，前期给到的建议是在1400附近买进空，近期高位1394，已经买进空的继续持仓，目标位置1360。  

原油  

昨日油价继续暴跌，短期来看油价受到股市恐慌情绪的主导持续回调，叠加EIA与OPEC下调需求预期，油价近期经历过山车行情，而月差相对持稳，行情的驱动并非来自基本面，而是来自市场风险情绪。美国股市下跌以及美国原油库存大幅增加，市场对供应担忧情绪有所缓解。虽然伊朗依然存在潜在的风险，但近期数据却显示，OPEC的产量却没有下降，反而，沙特等国弥补了伊朗下降带来的缺口。前期预计Brent将回踩80美元，从盘面来看，该价位是重要技术点位，在快速下跌之后，期油短线强势上扬，近期低点560.8，个人认为下方空间依旧没有释放完毕，日线图上形成较长的下阴线，穿透MA10均线，后市仍然有下跌的趋势。  

投资策略：原油1812短线触底后快速反弹，前期空单目前可以继续持仓，后市新仓方面给到580/585附近可以尝试再次布局空，目标550/540一线。  

燃料油  

OPEC月报下调石油需求预期，并显示9月份产量增加13.2万桶/日至3276万桶/日。EIA数据显示美国原油库存再次大增。近期全球资产大跌，引发连锁反应，对未来需求的担忧导致国际油价下行。BDI指数下跌0.67%至1493点。新加坡10月套利货的减少为燃油价格提供一定支撑，但成本端走势更为重要。  

投资策略：燃料油保持跟原油相同的操作思路，老空继续持有，目标点位3400，下方支撑3380，上方压力3700。  

沥青  

在股市和原油价格大幅回落的背景下，沥青日盘期间呈现阶段性跟随行情，延续11日的下行走势。夜盘期间在螺纹和热轧分别上涨1.17%和0.69%的拉动下，下跌趋势有所缓和，最终报收3770元/吨。具体沥青自身情况，仍处于现货价格上涨至较高水平后的消化阶段，前期利多出尽，后期关注马瑞原油供应情况能否在10月底前形成实质性短缺。  

投资策略：上涨的趋势依旧存在，后市偏向于短多，操作上，隔夜在3700附近建议进多，目前多单继续持有。 

甲醇  

短期来看当前价格下现货成交量较冷淡，下游价格承受力较低，江苏部分MTO装置亏损扩大到500元/吨以上，对甲醇价格存在短期回调诉求。展望中期，当前供需矛盾并不突出，10月以来甲醇供给仍有偏松动迹象，需求端利润仍处低位，且下游涨价空间有限。但冬季限产预期仍支撑价格。建议观望情绪变动，中期少量布局空单等待偏弱机会。建议关注下游MTO装置开工/限产政策追踪后续方向。PP价格上涨后上方空间有限（PP-3MA仍在200以下），下游利润或仍承压，供给新增逐步释放，但限产预期与低厂库仍支撑现货价格。  

投资策略：震荡操作，当前位置少量布局空单，关注开工恢复情况与气头限产情况跟进后续操作。  

PTA  

装置动态，10月10日PTA工厂开工率72.93%，较上日持平，而聚酯开工率82.47%，较上日提高0.08%，江浙织机开工率61%，较上日持平。随着9月份PTA的价格回落，生产利润恢复到合理水平，前期高负荷运行的PTA装置自9月底开始逐渐检修，至10月可能迎来检修小高峰，涉及的检修产能超过1100万吨。10月计划检修装置有虹港石化140万吨、珠海BP110万吨。  

投资策略：进口PX价格小幅回升，人民币延续贬值，聚酯开工小幅回升，总体仍在高位，PTA开工率略有回落，现货PTA价格小幅振荡，期货PTA1901上交易日振荡下跌，夜盘继续下行，盘面显示空头发力，波段反弹结束，操作上多单退出后观望。  

橡胶  

从持仓来看，前二十净空持仓连续几天增加，盘面空头压力较明显。前期价格一反弹，又重新遭遇产业套保盘的施压。基本面来看，并没有实质亮点；9月份重卡销售数据继续维持弱势，反应旺季不旺的趋势，符合市场预期。保税区库存截至9月底的下降只是部分货物的转移造成，并不是实际消费增加或供应减少带来的库存下降。沪胶供应宽松大格局暂没有变化，现实库存大以及后期步入供应旺季使得供应充裕现状难以改善，下游需求没有明显亮点，沪胶四季度供需格局难以改变。随着时间的推移，老胶仓单压力将在1811合约上显现，期价因此受压制。但胶价低位，以及期现价差持续缩窄，使得下行空间亦或受限。后期关注期现价差重新拉大后对于盘面的压力。  

投资策略：沪胶后市操作上建议暂时观望。  

苹果  

国庆节期间，各产区新果陆续下树，陕西和甘肃产区由于早期天气影响，减产较为严重，故开秤价格较高，延安一带70以上通货3.5-4.2元，白水地区75以上3.8元左右，货少价高，果农挺价意愿较强。烟台产区刚开始下树交易，部分现发市场客商比较活跃，已经开始每天收购，而一些储存客商还在观望，目前栖霞地区和周边80以上通货3-3.4左右，80以上一二级3.8-4块，尚未开始大量收购入库，近两日将会达到上货高峰。盘面上看，今天苹果1901早盘低开，围绕着分时均线上下震荡，临近中午收盘，出现了急跳水，随后震荡回升，最终收一根假阳十字星，成交量较昨日有所减少，持仓量小幅减少。继昨日探底回升之后，今天选择十字星震荡，MACD绿柱死叉向下，5日线已经失守，盘面上表现的很弱势，后市将延续调整。  

投资策略：在11700附近做空，空单止盈在11500附近，止损在11750。
  
白糖  

目前国内供应总体宽松、消费不旺，10月11日郑糖震荡收跌2.05%，进一步关注消费数据及原糖走势。新榨季全球供应过剩量预期对原糖构成的压力持在，印度降雨不足将损及19/20年度糖产量、巴西雷亚尔走强等因素对行情构成一定支撑。洲际交易所(ICE)原糖主力周四震荡收涨1.02%。进一步关注外盘走势及国内消息，目前市场维持震荡格局的可能性较大。  

投资策略：空单可逢低减持，谨慎做多，区间短线操作为主。  

国债  

受到股市重挫影响，避险情绪出现飙升，债市大涨，短中长端利率普遍下行。短期来说，虽然美联储加息预期未减，美债利率上行趋势目前尚未被打破，但是伴随着美国通胀数据不及预期，美债利率或有短暂的回调，这也给处于历史低位的中美利差环境带来缓冲。基本面上来看，作为对冲项的基建投资或已接近底部，未来若有反弹或有望缓冲基本面的下行速度和幅度，但是下行趋势基本确立，货币政策也仍然维持中性偏松，长端利率继续下行的逻辑也依然成立。市场中的矛盾点来自于货币政策的独立性和通胀，未来仍需关注中美利差的缩窄情况以及油价、猪肉等商品价格是否有超预期的情况，对利率也有底部约束影响。  

投资策略：后市投资者应选择以观望为主，市场风险偏大，谨慎看多。  




免责声明：以上点评及分析，投资者根据自身情况去做参考，切记不能盲目去追，建议过程中有可能产生损失自行承担。期货交易有风险，投资者须具备匹配的风险承受能力。仅为个人观点，不作自身买卖依据。