银途金典：9.26今日商品期货操作策略及行情分析

周二黑色、化工板块集体出现一定幅度回落，有色板块表现相对抗跌，不过工业品整体节奏并不流畅，盘面进入洗盘为主走势。对于美联储加息之前工业品整体表现，预计市场心态倾向于谨慎，大部分品种仍不看流畅上涨，还可以依托关键压制短空跟进。农产品板块，市场担忧后续美豆供给不足，粕类、油脂集体出现反弹上涨，周内可以重点观察横向压制测试表现，预计承压回落之后还有一定下探回升实现，思路应调整为依托支撑区域短多跟进，苹果顺利在提示强压位置遇阻回落，大概率仍是高位反复洗盘走势，仍建议短线跟进。

有色金属    

【沪铜】高位缓步上行 多单减仓应对风险  

贸易关税靴子落地，利空释放，铜价大涨；基建电网投资逐渐发力，需求向好预期提 振铜价；目前铜市供应压力不大，铜市仍维持去库存态势，叠加下游需求好转 预期利好铜价；沪铜1811合约昨日期价开盘大幅高开小幅回调盘整，午后多头加大进攻力度，收涨1.53%，夜盘高开上行，再创新高，高位缓步上行，操作上多单减仓应对风险。  

【沪锌】高位震荡 减仓应对风险

目前伦锌交易所库存处于相对低位，上期所库存降至3万吨左右，为锌价提供一定支撑，供应端检修陆续结束，锌矿加工费近期回升较快，锌矿供应逐渐向好，但锌矿供应仍相对不充裕，冶炼厂开工率难以提升，锌锭产量受限，中美贸易战已落地，市场风险有所缓和沪锌1811合约昨日期价开盘大幅高开上冲再创新高，最高至21825遇阻回落盘整，午后大幅反弹，小幅收涨，夜盘顺势高开上冲乏力小幅盘整后小幅跳水，操作上，盈利多单减仓应对风险。

黑金品种  

【焦炭】关注上方压力位2400

近期环保督查对焦企开工率影响边际减弱，在焦 企高利润的情况下，焦企开工率有所上升，焦炭产量不断释放，焦企库存有所累积；由于港口与产地价格倒挂，贸易商接货谨慎，出货意愿强烈，导致港口库存下降，同时焦炭 1809 合约 交割过后流入市场的焦炭将对现货价格产生一定的压力。焦炭1901合约昨日期价开盘承压震荡下滑，午后延续弱势下探格局，尾盘收跌1.38%，夜盘延续下探至60日线遇支撑小幅反弹，昨日日评已提示过夜盘或明日关注60日短线支撑，行情走势符合我们精准分析，今日关注上方压力位2400.  

【焦煤】急拉缓跌 暂时观望

焦煤在限产不 及预期的情况下已经经过一轮炒作，目前焦化厂补库基本完成，大部分焦企的焦煤库存可用天数维持 在15-20之间，短期内需求扩张概率不大；供给端在环保限产压力下部分洗煤厂关停与安全检查，影 响炼焦煤的供给，叠加煤矿季节性开工收缩导致国内炼焦煤供应趋紧，进口方面，蒙煤通关量维持高 位稳定态势，澳煤在港口检修的影响下有所减少。焦煤1901合约上昨日期价早盘小幅回落整理后迅速拉起维持高位震荡，午后上行无果承压回落，尾盘小幅收跌，夜盘小幅震荡，尾盘小幅拉起，上方依然关注1320短线压力位。  

【螺纹】承压下滑 反弹择机偏空操作

近日，唐山市发布了重点行业秋冬季差异化错峰生产征集意见稿，限产比例缩小，供给逻辑改变，生产增加。从基本面来看，上周钢厂库存已下降为主，社会库存略有微升，暗示下游需求偏强。8月螺纹钢产量略有下滑，但9月以来，高炉开工率稳步回升，预计生产较8月有所好转。螺纹1901合约昨日期价开盘承压回落震荡走低，午后迅速下滑扩大跌势，弱势特征明显，尾盘收跌近2%，夜盘延续低位震荡，反弹择机偏空操作。  

化工品  

【橡胶】V字形反转 再度陷入多空争持的局面  

中方正在起草一项计划，到2020年在北部地区把多达100万辆重型柴油卡车，替换为采用更清洁燃料的车款。有关部门正考虑提案，其中包括采用等级较高国五柴油的更现代化卡车，以及电动卡车或使用液化天然气的卡车。从长远看，有利于橡胶的需求。橡胶1901合约昨日期价开盘小幅向上整理后突然向下快速打压，最低跌至12355遇支撑后，再以快速收复冲向12560，走势在短期时间内逞V字形反转状态看，短近期或将再度陷入多空争持的局面，上方依然关注13100压力位。  

【PTA】上涨阻力较大 但同样无大幅下跌风险 

虽然PTA开工率下滑，但下滑速度不及需求端，因此开工率剪刀差缩小。 综合来看，供应端PTA装置检修增加，短期对于恐慌氛围有缓和的作用，但聚酯仍在减产期内，因此PTA短期反弹空间仍需要看聚酯的开工率变动。PTA1901合约昨日期价早盘虽迎来小幅反弹，但上行空间较为有限，午后震荡回落，盘中小幅跳水，尾盘收跌逾1%，夜盘延续低位震荡，下方继续关注60日线支撑。

【甲醇】继续关注3400短线压力位

醋酸市场涨势良好，但烯烃行业有所降负，或有累库风险。本周过后将进入十一国庆，下游存在节前备货的 预期，短期内现货市场价格下滑概率不大，将对期货市场起到较强的支撑作用，预计市场偏强震荡。甲醇1901合约昨日期价高开后迅速跳水，遇支撑后小幅反弹，夜盘小幅震荡下探，上方继续关注3400短线压力位。  

农产品   

【白糖】从盘初的跌势中反弹

暂时观望印度政府可能考虑通过鼓励海外销售的方式使糖厂在2018/19年度出口500万吨糖，原计划本周召开的讨论会推迟到下周举行.现货价格保持稳定，加工糖价除路易达夫上调20元/吨至5700元/吨以外均维持稳定，整体成交一般。郑糖1901合约昨日期价大幅低开后迎来一波极为流畅的反弹行情，午后加速上涨，夜盘顺势高开后震荡上行，昨日行情从盘初的跌势中反弹，操作上，暂时观望。  

【棉花】上方关注20日短线压力位

中美互加关税点燃市场悲观情绪，因担心被加征关税 商品范围扩大，美棉和郑棉夜盘均大幅下挫，弱势运行。 基本面来看，当前储备市下，棉花供需平衡，虽新疆棉放 量供给，成交情况有所好转，但供需两弱仍难带动期货市 场节奏，期市缺乏利多刺激，并且，新年度棉花丰产已成 定局，贸易忧虑扩散，期价难逃弱势格局。郑棉1901合约昨日期价早盘小幅低开震荡盘整，午后承压震荡下行，尾盘小幅收回，收跌0.59%，夜盘低开小幅冲高后震荡盘整，上方依然关注20日短线压力位。  

(文/银途金典，个人观点，仅供参考。投资有风险，入市需谨慎！)