叶指导：9.20商品期货操作建议，工强农弱格局显现

 　　昨日文华商品指数增仓15.4万手，上涨0.61%报164.06点，结束了盘整行情开始走出反弹势。受到大宗商品中黑色、有色、化工大部分商品走强的影响，文华指数突破了20日线的压力位。夜盘黑色及化工板块的走强带动出现反弹行情，不过下午黑色板块中螺纹、热卷、铁矿出现了回落，有色板块中沪铜、沪锌强势上涨。

　　沪铝1811：亚市美元指数承压下滑，显示上方抛压较重，现交投于94.4附近。近期多地特高压、轨道交通等项目审批重新开闸，一大批基建项目密集开工建设，配套政策也步入密集出台期。综述，沪铝延续低位振荡，表现远弱于其他基本金属，因前期沪铝表现相对抗跌，因此其技术反弹空间不及铜锌，同时市场预期美国有望放松对俄铝制裁，因此铝价上涨乏力。操作上建议沪铝1811合约可于14500-14650元/吨间高抛低吸，止损各100元/吨。

　　沪铜1811：对于美国决定向2000亿美元中国商品加征关税的决定，中国以向约600亿美元的美国商品征税作为回应，不过税率低于此前建议的水平。铜市行业资讯方面，近期，多地特高压、轨道交通等项目审批重新开闸，一大批基建项目密集开工建设，配套政策也步入密集出台期。综述，昨日期铜高开高走，显示其上涨意愿有所扩大，因市场预期中国政府为刺激经济和对抗美国关税打压，有望进一步加大基建项目投资，基本金属大多强势走高。操作上建议沪铜1811合约可转变操作思路，背靠49100元之上逢低做多，激进者49500元附近仍可入场多单，目标关注50000元。

　　豆粕1901：国内新作产量不及预期，加上贸易战利多影响，对豆一价格构成支撑，限制因收割增加供应造成的下跌空间，豆一1901合约减仓回落，关注60日线支撑，建议多单谨慎持有，止损60日均线；中美贸易形势依然不容乐观，导致美豆持续下跌至低位，拖累豆二盘面走势，短期维持振荡略偏强走势，建议短期B1905在3200-3270元/吨区间内交易。中美贸易战升级，豆类市场内强外弱，豆粕偏强振荡运行，关注猪瘟影响，建议激进投资者回调至3150元/吨附近轻仓试多M1901，止损3120元/吨下方，稳健投资者关注M1-5套利和豆菜粕套利机会。

　　郑棉1901：国际市场而言，因多头结清头寸以及持续担心美中贸易战不断加剧将削弱中国对美国棉花的需求，外棉期价仍延续偏弱状态。国内新棉将进入吐絮阶段，产区的降雨及温度情况极为重要，近期新疆发布霜冻预警，但影响新年度产量相对有限。叠加产区部分新棉零星上市，但储备棉价格优势仍存的情况下，纺企仍倾向于加大对于储备棉的囤货需求，进而使得储备棉成交率仍保持在6成的水平。整体上市场棉供应仍充裕而需求减弱的格局下，棉价难有较大改观。操作上，短期建议郑棉1901合约偏空操作为主，下方重点关注15800元/吨支撑。

　　原油1812：OPEC与非OPEC产油国部长将在周日会晤讨论遵守产量政策，OPEC消息人士对路透表示，目前没有立即采取行动的计划，产油国将讨论如何分担先前达成的增产计划；彭博周二援引沙特消息人士报导，沙特目前对油价在每桶80美元以上感到满意；俄罗斯国防部指责以色列导致俄军机被击落是敌对的挑衅行为，OPEC进一步增产预期有所降温及地缘政治局势紧张提振油价。技术上，SC1812合约出现回升，期价测试532-535区域压力，下方趋于考验20日均线支撑，预计上海原油期价呈现高位震荡走势。操作上，短线522-535区间交易。

　　PTA1901：国际油价收涨,受中东地缘关系紧张带来供应趋于偏紧忧虑，原油期货强势反弹。亚洲PX价格收跌至1285-1305美元/吨，按加工费500元折算PTA完税成本约在7328-7433元/吨。国内PTA现货价格继续下降，亚洲PX价格继续回落，聚酯价格偏弱运行；从成本端来看，上游原料价格支撑继续回落。总的来看，聚酯厂家继续加大减产力度，PTA供应面偏紧有所缓解，PTA产业链产品价格继续下降，短期PTA期现价格震荡偏弱。PTA期价震荡收跌，下方考验7000关口，上方受10日均线系统性打压，短期PTA趋于震荡偏弱走势。操作上，在7000-7300区间逢高空。

　　螺纹1901：昨日减仓2.9万手，收盘下跌22元或0.53%，报4144元/吨。螺纹受到FGW周二召开的新闻发布会消息的影响，期价出现了跳空高开的走势，上午螺纹一度尝试冲击4230的压力位，但是随着下午的减仓期价开始出现回落。但是螺纹日线依旧保持着反弹的形态，建议投资者耐心等待启稳之后的再次抓反弹的机会。从小周期看螺纹反弹还是没有完全转弱操作上还应当谨慎，上方压力4200-4250.后期操作推荐二次上行不破4200再次转弱可参与做空操作，下方支撑4070，稳健观望等待符合开仓条件。

　　橡胶1901：沪胶近期基本面变化不大，目前沪胶价位贴近国产全乳胶成本线，继续向下面临成本支撑，而前期长期利空出尽，沪胶短期不排除出现一定的反弹行情，但是目前国内库存维持高位，而下游需求有所减弱，并且套利盘头寸偏低，沪胶短期反弹空间相对有限橡胶1901合约昨日期价全天波动不大，维持弱势窄幅震荡，短期不具备走出独立性强势行情的条件，后市或仍将维持弱势震荡格局，短期上方高点压力12200-12300区间附近，短期下方支撑12000-11950区间附近。

　　焦炭1901：焦企开工率维持小幅增加态势，8月份焦炭产量3670万吨，创出年内次高点，说明环保限产对其产生的影响较小，从近期发布的文件上看，未来中央将放权至地方政府，管控差异化明显，汾渭平原的环保标准仍较为严格，对地方政府的环保压力仍旧存在。焦炭1901合约今日期价开盘向下微调后震荡上行，小幅拉起后震荡回落调整，尾盘收涨近2%，预计短期偏强运行，操作上多单持有，上方关注2400压力位。

　　文/叶指导/本文言论均为作者个人观点，不做操作依据；投资有风险，入市需谨慎！