夜里谈金：9月14日夜盘交易提醒 原油快速回落短线关注521

收盘点评及夜盘策略

原油      

今日INE原油主力1812合约震荡整理，外盘Brent原油突破80美元后迅速回落。中美贸易摩擦或现转机，美方邀请中方赴美谈判。EIA周度库存数据显示，受到原油产量下降以及净进口量减少影响，当周美国原油库存大幅下降，数据公布后美油一度升至71美元附近。而超强飓风“佛罗伦萨”正逐渐靠近美国，预计将会对美国东海岸造成影响。OPEC月报显示，8月份OPEC原油产量增加27.8万桶/日，其中利比亚增产较多，而伊朗、委内瑞拉产量持续下降。整体来看，虽然本周EIA报告整体利多，但OPEC产量大幅增加限制油价涨幅，如飓风影响不及预期，内外盘原油有再度回调可能，日内盘面上，跌破下方530短期支撑，目前报价525.8，下方看空间仍然是有的，后市操作方面，前期老空继续持有，新仓方面暂无建议。   

沥青

今日国内沥青现货价格整体持稳。市场需求旺季到来，道路施工逐步开启，炼厂出货加快。长三角地区天气转好，道路施工逐步增加，带动沥青需求上升，价格多次上调后炼厂出货依旧顺畅。东北地区道路沥青需求持续回升，且焦化、船燃需求稳定，整体库存有所下降。山东地区天气较好，道路施工逐步恢复，整体炼厂出货向好。西南地区需求较为平稳，库存处于中低位，在其他区域上涨的情况下，预计后期西南地区沥青价格有望继续上调。盘面上，沥青主力1812合约今日震荡整理，下方关注10日均线附近表现。后市操作上，以回落低多为主，点位方面，下方触及3630附近介入多，防守点位3600下方，目标点位3750附近。

燃料油   

IEA月报刚刚发布，显示8月份全球原油供应达1亿桶/日，创历史新高，因利比亚和伊拉克增产导致OPEC原油供应升至9个月高点3263万桶/日。油价面临下跌风险，燃油方面，新加坡库存显示，燃料油库存下降至15943千吨，环比上周减少125千吨，燃油库存下降利好燃油趋势，但成本端恐承压，目前燃油技术上也要回调，空单继续持有，目标点位不变，新仓方面，回调给到3200附近的位置可继续跟进空单。

铜   

今日铜价强势上扬，主因市场预期中美贸易关系将出现缓和。昨日美国主动邀请中国进行新一轮贸易谈判，市场预计2000亿美元关税可能不会实施，短期来看市场情绪出现明显好转。回到铜市，今日国内现货升贴水继续回落，报贴水30元/吨至30元/吨。LME库存下降7900吨至225125吨，注销仓单占比下滑至36.69%。整体来看，目前仍然是宏观因素，尤其是中美贸易关系主导铜价，预计晚间铜价偏强震荡。

铝

市场动态，上海现货铝锭报价14490-14530元/吨，涨20元/吨，对1809合约贴水20元/吨-升水20元/吨。伦铝今日亚洲交易时段震荡运行，整体持于阶段性低位附近。而在连续数日下跌后，沪铝今早略有回升，9月合约早盘收于14520元/吨。今日贸易商报价维持谨慎，临近交割日，期现价格趋于平水，铝锭现货价格较昨日小幅走高，下游市场按需采购，市场成交表现未见显著改善。据SMM，浙江部分地区环保督查，铝企产能受限，同时俄铝制裁压力减轻，盘面整体仍有走强的空间，轻仓低位试多。

锌   

市场方面，美国和加拿大贸易谈判陷入僵持，加拿大表示可以略有让步但不接受过于负面的谈判结果，美加是美国和全球关税国家谈判的逻辑线，是全球贸易谈判的样板；美国预计13-14号东部地区有难得一遇的飓风袭击，超过150万人因此疏散，因而很难有时间搭理别的事，给予全球一点点调整期；维持关税落地后锌市整体进一步补跌的观点；量价上，外盘出现下跌趋势和外围进口锌锭流入后，投机客平多转空的额趋势很明显，沉淀资金流出。夜盘有色板块超跌反弹，形成普涨行情，锌的实际消费还是比较好的，这种情况下反弹偏强也算正常。但是切记不要对贸易摩擦过度乐观，锌很可能是在第一批就遭受重创的板块，追涨仅限情绪好的短线。在投机密布的当下，锌市更容易出现较大的宽幅波动行情，从逻辑和预期盈亏比上看，仍不推荐高位追涨，但依据目前的供需逻辑看大幅下跌的概率也不是很大，短线沪锌1810在20300-21300元/吨之间做做波段就好，推荐提前从1810换到1811。

铅   

宏观方面，目前认为市场对此轮贸易摩擦的严峻性低估，铅虽为有色最抗跌的品种，连涨过后也有近1000元/吨的回调空间，目前再生铅炼厂出货增量出现，市场供给有所释放，仍有小幅的下跌空间，最近铅锌行情分歧和动荡太大，铅的基本面较半月前实质并无太大变动，盈亏同源。推荐关注铅锌价差，合理值在2000-3200元/吨之间；另外铅市将承接锌市外溢资金流，可能带来更加抗跌属性。目前沪铅涨势略缓，可能会受到京津冀地区采暖季限产的消息提振，短线有一定的上涨逻辑，适当低位做多。      

热卷      

短期钢厂利润小幅波动，盈利钢企小幅回落，目前仍处于盈利高位。库存方面，本周社会库存继续回升，但厂库库存继续下降，其中板材社会库存增幅较大。环保限产政策边际放松，市场供给预期走弱。m2等金融数据不佳引发市场担忧，月度产量继续高位，人民币贬值部分房企资金链偏紧。贸易摩擦短期有缓和趋势，如继续升级将通过机械出口影响钢材需求。短期市场情绪波动较大，螺纹主力1901短线缩量减仓，20日线下，短期操作上关注上方4100附近阻力，热轧主力1901合约关注上方4030附近阻力，总库存相对低位操作注意仓位。

焦煤 焦炭      

焦煤方面，13日盘中，焦炭、焦煤走势分化，焦炭偏弱焦煤偏强。现货面，12日河北邯郸某大矿上调80元/吨，利好市场。焦炭方面唐山地区焦炭价格提降100，山东钢厂跟降。操作上，黑色系整体偏弱下，焦弱煤强格局仍在继续，关注套利。或者关注焦煤单边反弹。焦炭方面，唐山地区焦炭价格提降100，山东钢厂跟降。操作上，黑色系整体偏弱下，焦弱煤强格局仍在继续，关注套利。或者关注焦煤单边反弹。

铁矿石   

铁矿走势较强，领涨黑色，螺矿比较前高下跌9.5%，市场对采暖季限产宽松预期继续支撑品种间价差修复。高利润下，若环保松动，则铁矿石需求将明显好转，港口高品粉矿持续减少，PB粉降幅较大，供应偏紧，支撑其价格，采暖季前偏强运行，期货1901合约下方关注50日线支撑，上方关注506压力，突破则考验520压力。

玻璃      

旺季需求表现一般，近期部分企业调价以增加出库，北方地区表现偏弱，现货价格经过前期大幅上涨后，终端需求增量一般，影响厂家出库，考虑到中秋及国庆假期间的累库风险，引发现货价格的调整，进而影响市场信心。当前利润继续刺激生产线复产，环保禁止“一刀切”或导致沙河采暖季有证企业15%限产计划落空，供给宽松，需求乏力下，现货存在下跌空间以修复基差，盘面短期低位震荡。

棕榈油   

棕榈油回调，马来西亚月度数据12日公布，出口因9月关税调降而出现滞后下滑严重，导致库存高于市场预期，9月起印尼也将加紧实行推动生柴需求的法案，马棕油因出口关税下调为0上旬出口回升。但是USDA供需报告偏空，豆类调整，油脂类也受累跟随，相对粕抗跌。国内油粕比偏低带来支持，油粕比整理但仍对油脂有相对支持，双节备货对油脂支持效应近尾声，近期棕榈油库存因到港增加有所回升，上涨乏力，棕榈油1901在5000元以内延续震荡。豆棕油价差再度震荡走阔，关注1000元突破意愿。

白糖

郑糖继续反弹，国际糖价持续走高是主要利好因素。尽管全球食糖过剩格局不会改变，但近期巴西、英国食糖减产预期强烈，巴西雷亚尔贬值到前次低点附近似有止跌迹象，或许因此糖价见底反弹。虽然国内食糖销售旺季不旺，但是外糖回升令国内外食糖价差收敛，对提振国内市场的人气有帮助。短线观望为宜。

菜粕      

美方主动邀请中国进行贸易谈判，中美贸易紧张态势得到缓和，受此影响，国内粕类和菜油震荡下跌。基本面情况来看，目前水产养殖尚处旺季，但随着天气转凉，水产养殖淡季会造成菜粕需求转淡，四季度菜粕恐上涨乏力。中美贸易摩擦分歧较大，短期内若得不到有效解决，则四季度豆粕预计较为坚挺，菜粕下跌空间也有限。短期内受中美重启谈判影响，菜粕弱势震荡，轻仓短空为主。

菜油

美方主动邀请中国进行贸易谈判，中美贸易紧张态势得到缓和，受此影响，国内粕类和菜油震荡下跌。基本面情况来看，目前水产养殖尚处旺季，但随着天气转凉，水产养殖淡季会造成菜粕需求转淡，四季度菜粕恐上涨乏力。中美贸易摩擦分歧较大，短期内若得不到有效解决，则四季度豆粕预计较为坚挺，菜粕下跌空间也有限。随着双节备货结束，短期内油脂也可能趋弱，轻仓短空为主。随着双节备货结束，短期内油脂也可能趋弱，轻仓短空为主。

免责声明：以上点评及分析，投资者根据自身情况去做参考，切记不能盲目去追，建议过程中有可能产生损失自行承担。期货交易有风险，投资者须具备匹配的风险承受能力。仅为个人观点，不作自身买卖依据。