夜里谈金：9月13日夜盘提醒 隔夜美黄金大涨 原油后市偏回调

收盘点评及夜盘策略

黄金

市场方面，现货黄金昨日止跌反弹，美市盘中最高上探至1202.51美元/盎司，COMEX最活跃黄金期货合约在北京时间23:14-23:17四分钟内成交量为10667手，交易合约总价值近13亿美元；巨量买盘推升下，金价V型反弹，重返1200关口上方。美元周三下跌，美元指数已跌破95关口。日内公布的8月份美国生产者通胀指数PPI低于预期，意外录得下滑，主要因食品价格和贸易服务价格下降抵消能源产品价格上涨所致。数据显示，美国7月JOLTS职位空缺为693.9万人，创历史新高，远超预期的667.5万人，自主离职率从2.3%涨至2.4%，创2001年以来的十七年最高，显示出劳动力市场需求强劲，也意味着美国雇主难以找到技术匹配的员工。期货盘面上，沪金主力1812合约日内涨幅0.52%，高位268.2，触及日线图MA40均线位置，技术分析上，黄金今日收平，K线收阳，268-270一线压制仍然较强，前期已看反弹结束，短期转弱，操作建议维持前期观点，新单可依托268/270一线逢高跟进空单，止损270。

铜

市场消息面，智利铜业委员会周二称，智利今年1-7月铜产量为331万吨，同比增加10.8%。7月智利铜产量为48.17万吨，同比增加2.9%，主要受智利大规模私营矿场产量增加提振。秘鲁宣布启动一个新的铜矿项目，位于南部沿海地区Ica价值16亿美元的MinaJusta项目将从2020年开始生产10.2万吨/年的铜精矿。目前，安迪纳铜矿日处理能力为6.5万吨，投产后将增加到8.8万吨/日，年铜产量从16万吨增至20万吨。预计矿山建设2026年开始，总投资20亿美元。上海现货铜报价在48550-48690元/吨，涨735元/吨，贴40元/吨-升10元/吨。今日现货市场货源充沛依旧，但品种上和前两日不同，进口的好铜平水铜充斥着市场，好铜报价从开盘的升40一路下滑至平水，且报价换月的意愿不强，好铜滞销带动了下游观望情绪较浓，盘面上，沪铜主力1811合约今日翻红，日线图收阳，涨幅2.23%，前期多单建议已经给到，后市操作上，老多单继续持有，新仓方面暂无建议。

铝

市场方面，受俄铝传闻及中美贸易磋商最新消息影响，伦铝周三盘中剧烈波动，但整体仍持于阶段性低位附近。沪铝主力近期跌破下方支撑线，同时失守14600元一线，9月合约今早震荡回落，整体持于14460元/吨附近交投。上海现货铝锭报价14470-14510元/吨，跌10元/吨，对1809合约贴水10元/吨-升水30元/吨。在期货价格连续数日下挫后，目前贸易商报价趋于谨慎，铝锭现货均价小幅下滑，中间商逢低接货，市场成交表现尚可。盘面上，沪铝主力1811合约进入9月份以来连续下跌，从高点15150跌至低点14500附近，长线上下方预计还有部分空头盈利空间，短线上，预计维持区间偏弱震荡，后市操作方面，下方触及14200附近可以介入低位多单，防守点位14000下方，目标点位15000附近。

锌

市场动态，上海现货锌报价0#锌21480-21580元/吨，较上一交易日涨230元/吨，较沪锌1810合约升水340元/吨-升水440元/吨，1#锌21420-21520元/吨，较上一交易日涨230元/吨，较沪锌1810合约升水280元/吨-升水380元/吨。夜盘期锌大幅走高，沪锌9月与10月月差继续缩小，初始持货商报盘较为混乱，下游有一定采购需求询盘较多。第二交易时段，报价升水下调之后，市场交投范围进一步活跃，市场整体成交尚可。后市操作方面，谨慎看空，空头继续持有。新仓方面暂无建议。

螺纹钢

市场消息，市场流传今年采暖季限产比例可能取消30%、50%的要求以及发改委调查建材暴涨引发黑色系调整，近期消息纷繁多变，对市场影响较大，北方停工令在需求端有所显现，近期螺纹钢库存有明显上升。但螺纹钢再次回到深贴水状态；环保限产政策依然约束着供应端，随着采暖季的临近，限产的影响将逐渐显现；传统需求淡季过后，下游需求可能出现增量。继续重点关注库存变动和现货成交水平。盘面上，螺纹钢主力1901合约日线收阳，整体涨幅偏小，涨幅0.25%，日内新曾仓位方面比较疲软。技术分析，螺纹1901上升通道破坏后预计进入区间震荡，最近的支撑位在4000附近，最近的压力位在4200附近。老空按照策略今天已止盈保护，新空单建议在4150附近介入空单，有效上破4220止损，止盈4000近。

焦炭、焦煤

市场动态，焦炭方面，河北部分钢厂焦炭库存回升至常态，率先对焦炭提降100元/吨。目前焦企库存累积加快，利润较高，且预期未来钢厂限产导致焦炭需求下滑，部分高价资源提降50-100元/吨，市场情绪转弱。焦煤方面，受焦企环保限产影响，炼焦煤需求有限，目前煤矿价格持稳，低硫煤种供应仍较为紧缺，部分低价煤有上涨空间，但涨幅有限。综合来看，焦炭受钢材弱势带动，焦价开始下降，市场情绪逐步转弱；短期焦煤供应相对缩减，对煤价有所支撑，但上涨空间有限。后市操作方面，焦炭方面，中性，焦炭价格依然依赖成材走势，可根据成材走势单边短线操作；焦煤方面，中性，短期煤价涨幅过大，下游受限产限制采购需求小幅下滑。套利方面：焦炭环保限产不及预期，山西煤矿安全检查导致焦煤供应缩减，做空焦化利润，空焦炭1901 多焦煤1901。

原油

市场方面，昨日EIA公布库存数据，总体情况与API类似，原油总库存与库欣库存下降，但成品油尤其是馏分油库存大幅增加，这显示了炼厂产出已经明显超过了当前成品油消费，预计裂解价差将持续承压，我们依然不看好美国市场的基本面趋势，从近期WTI月差的情况来看，也和单边价格产生背离，反观非美市场，不管从布伦特、Dubai月差还是油种升贴水，都出现了基本面转好修复的迹象，这也印证了此前我们认为美国与非美基本面会出现再平衡的观点。盘面上，原油主力1812合约触及高点后回落，前方高点540一线位置形成有效双顶压制，后市飓风影响逐渐消退，操作方面不要去追多，目前位置较高，风险偏大，后市以高空为主，下方关注530一线支撑。

沥青

在涨停之后沥青期价出现连续走弱，呈现超涨之后的市场看空氛围。同时部分贸易商相继反馈供给方快速提升现货价格，导致下游道路施工快速增加，后期现货价格有望维稳走势。沥青基本面情况仍处于季节性好转的开始前期，虽然我们在周报中分析过期现价格快速上涨的风险，相较与消息面信息导致超涨情况，仍看好供需基本面大概率改善后的做多机会。在原油快速上行后，炼厂沥青资源若仍处于去库存阶段，沥青期价将获得一定程度的支撑，关注今日公布的当周炼厂库存数据。盘面上，沥青1812日内表现平稳，没有前一段时间的强势，探高回落，4小时图上方遇到短线压力，回调力度还在继续，后市操作上，以回落低多为主，点位方面，下方触及3630附近介入多，防守点位3600下方，目标点位3750附近。

燃料油

市场动态，美国原油出口量增加，进口量减少，原油库存降至三年半以来最低，美国原油期货结算价突破70美元，布伦特原油期货连续四天上涨，盘中突破每桶80美元。美国原油净进口量减少310万桶，产量减少70万桶，炼油厂原油加工量增加近150万桶，同时美国成品油季节性下降。西北欧及新加坡燃料油现纸货价格继续在原油的拉动下上涨，而由于原油的相对强势，燃料油裂差均出现不同程度下滑，3.5%FOB Rdam对Brent裂差更是跌落至近四个月以来的最低点。就新加坡市场而言，虽然裂差下降，但整体市场结构在经历此前一周的走弱后开始重新稳固，主要由于市场预期燃料油的整体供应会在第四季度重新收紧，届时流向新加坡的套利船货量也将受到压制。国内市场方面，舟山船供油价格继续回升，上期所燃料油期货跟随原油上涨，当前主力合约FU1901与新加坡380cstSwap 1812合约的内外盘价差大概在28美元/吨左右的水平。盘面上，燃料油主力1901合约顺势下跌， 短线上，下方支撑3140，后市继续收缩的可能性较大，紧跟原油近期势头，后市操作方面，谨慎追多，空单继续持有，目标点位不变，新仓方面，回调给到3200附近的位置可继续跟进空单。

免责声明：以上点评及分析，投资者根据自身情况去做参考，切记不能盲目去追，建议过程中有可能产生损失自行承担。期货交易有风险，投资者须具备匹配的风险承受能力。仅为个人观点，不作自身买卖依据。