叶指导：8.30商品期货操作建议及行情解析

行情回顾——

    昨日黑色板块结束高位洗盘进入深幅回落，化工板块大部分品种运行仍显疲弱，有色板块反复测试波段区间压制未能突破。对于近期工业品整体走势，仍维持八月中下旬、九月份回落为主预期。盘面上，目前工业品有集体转弱迹象出现，近期重点参与的螺纹、热卷、甲醇、塑料，盘中还可以观察进一步杀跌表现，延续沽空跟进为主思路。农产品板块，粕类展开超跌反弹修复，留意下一档阻力位测试表现，油脂运行相对低迷，不过持续回落幅度应优先，棉花未能突破关键压制，进入短线反向回落杀跌走势，苹果仍看阶段反复洗盘走势。

今日观点——

　　沪铜1810：隔夜，伦铜40日均线受阻，回落至6100美元/吨附近，沪铜则小幅回落，收于48800元/吨，跌150元/吨。美国二季度GDP修正值高达4.2，创四年来最高，美元冲击95后回落，伦铜略有承压，近期美元走势和铜价相关性明显，凸显宏观主导态势，当前宏观气氛稍有缓和，基本金属止跌企稳，但是反升高度依旧难以乐观，伦铜将陷入10日与40日均线震荡。现货快速拉高升水报价略显仓促，下游认可度不高，跨月后方是起点，预计今日升水50-升水100元/吨。此外lme铜注销仓单占比高达50%左右，关注库存是否会出现迁徙。晚间重点关注美国8月24日当周MBA抵押贷款申请活动指数周环比，美国二季度实际GDP年化季环比修正值，美国8月24日当周EIA汽油&原油库存变动(万桶)。晚间测试沪铜能否再次冲破49000元/吨大关。

　　沪镍1811：隔夜开于109920元/吨。盘初，沪镍小幅走高，上破11万元/吨关口后，震荡回落，摸底109520元/吨。随后反弹至日均线附近，围绕11万元/吨关口窄幅波动。收于109920元/吨，成交量减9万手至19.9万手，持仓量增5776手至26.8万手。隔夜美元跌至四周低位，主要因投资者出逃对美元的避险押注，美元下跌。隔夜内外盘均涨跌参半，其中伦镍领跌，沪镍微跌，宏观因素未完全消退之前，预计期镍后期成区间震荡走势。预计今日沪镍主力合约1811运行区间109000~110500元/吨，现货价格109000~112000元/吨。

　　橡胶1901：7至10月份处产胶国割胶旺季，期间供应压力趋增，但当前1809期价在10000元/吨附近徘徊，已跌破国内天然橡胶成本线，同时也趋近泰国胶农割胶积极性的临界点，所以沪胶在10000整数关有较强支撑。而远月沪胶1901合约期价在12500附近，升水现货价1500元/吨左右，期价仍有“水分”，在供强需弱的格局下，期价存一定下探空间。在今年整体商品上涨的氛围影响下，抄底资金蠢蠢欲动；沪胶冲高至涨停主要还是资金大量流入所造成的，但橡胶供过于求的格局延续令其反弹“心有余而力不足”。中长期来看，沪胶1901合约期价还未调整到位，但从天然橡胶各地区成本线及合成橡胶成本来看，其下探空间也较为有限；可等待回调至成本一线或出现主产区少雨与弃割导致的产量下降等更多利好出现后的中长线做多机会。

　　PTA1901：昨日冲高回落，01合约收于7888（-36），关注进口PTA利润升至800元/吨，现货价格拐点已现。江浙涤丝产销较好110%。目前原料端继续强势，PX价格1370元，加工价差升至630美元以上，PTA加工区间达到2200元以上，聚酯效益继续压缩，常规规格除POY之外，其他多数亏损或触及成本线。聚酯开工下滑至89.3%。PTA经历超低加工费洗礼之后，过剩产能出清，短期没有新产能投放，加工费合理。终端坯布累积，但是坯布-聚酯-PTA链条较长，压力传导需要时间。目前，PTA总仓单数量4.9万吨（+1），可交割货源偏少。综合来看，谈转势时机还不到。不摸顶，01多单持有，1-5正套持有。不过，由于连续上涨，回调风险加大，请大家注意好管理仓位。

　　焦炭1901：国内焦炭市场现货市场稳中偏强，山西临汾地区个别焦企第六轮提涨100元/吨，累计提涨650元/吨。环保方面，山西蓝天保卫战环保检查持续中，焦企限产力度较大，若严格执行对焦炭市场冲击较大；焦企方面，焦企订单、出货良好，看涨情绪不减；钢厂方面，部分钢厂库存尚可且呈上升趋势，个别钢厂库存仍低，补库积极性高；贸易商拿货积极性较低，多以出货为主。一旦焦化企业开工率下降幅度不及预期，焦炭1901合约将面临一定幅度回调，因此2017年6-8月焦炭千点大行情或难以重现，建议目前至10月初可以逢高做空焦炭1901合约。

　　螺纹钢：昨日黑色系商品期货上演“过山车”行情，尤其螺纹钢主力合约早盘冲高，午后快速跳水刷新近期调整低点，日内振幅过百，日线以及分时线由于昨日的走势而转差。在此过程中，合约持仓不仅没有下降，反而出现明显增加，日内增仓7万余手，足可见盘面调整的欲望。受此影响，，今日现货表现摇摆，出现早盘弱势持稳，盘中低位回升，午后高位无量的现象，对市场心态造成极大影响。昨日过后，预计市场对后市的看法将有所转变，或结束观望，出货为主，但目前终端需求并不支持持续放量，预计短期国内钢价弱势下调。

　　豆粕：美豆丰产的预期以及悲观的出口前景，令市场担忧新年度美豆的库存将创纪录，CBOT大豆继续弱势，关注820-825的支撑。DCE豆粕夜盘小幅反弹，关注3100的阻力，市场担忧非洲猪瘟疫情将影响豆粕需求，预计豆粕仍有下行风险，下方支撑在2920--2950。中期来看，豆粕受中美贸易摩擦等其他因素影响，预计仍偏震荡走势。

　　棉花：ICE期棉跌1.08%，收82.68。郑棉夜盘跌1.56%，收16710。中国棉花价格指数16316元/吨，基本面对价格有所支撑。后期郑棉价格会在16400到17400区间宽幅震荡，ICE棉花小幅下跌，贸易争端的忧虑仍然影响市场情绪。中国现货指数3128B报16316元/吨。储备棉轮出成交率87%，成交均价折3128价16345元/吨。郑棉昨日夜盘振荡整理，短期期价跌破60日均线后有继续下探的可能。

　　苹果1901：合约价格上周回调至20天均线后获得买盘支撑而企稳，随后展开4连阳反弹。均线系统仍旧维持良好的多头排列格局，短期均线和期价之间的距离保持较好。持仓持续增加，只是成交量较为低迷，显示多空双方对后市分歧加大。MACD、RSI指标仍在强势区顽强上行。综合看，价格振荡上行结构未变。操作上，可以20天均线做防守逢回调轻仓参与多单。

    文/叶指导：此乃行情建议，不做即时操作指令，如有具体操作问题可在线与叶指导沟通联系！投资有风险，入市需谨慎！