商炜：8.29商品期货夜盘市场分析与交易策略

商炜：8.29商品期货夜盘市场分析与交易策略




【基本面】




周三22:30将公布美国至8月24日当周EIA原油库存，预期为减少68.6万桶，上周意外大减583.6万桶，令美布两油大幅上涨。上周六公布的美国石油钻井数大减9口至860口，令市场预期本周原油库存将继续下降，但是今天凌晨公布的美国至8月24日当周API原油库存却意外录得增加3.8万桶，导致美布两油短线小幅下挫。这也令市场对今晚的EIA数据更加期待，如果今晚的数据依然不符合预期，美布两油可能会大幅下挫。

【黄金】




国际市场方面，COMEX期金周二转跌，因美国和墨西哥达成贸易协定后美债收益率上涨，分析师称美中持续的紧张局势仍将施压。纽约时间8月28日13:30(北京时间8月29日01:30)，COMEX12月黄金期货收跌1.60美元或0.1%，报每盎司1,214.40美元。美债收益率全线上涨至周内高点，因全球贸易战忧虑得以缓解，此前美国和墨西哥就全面修改北美自由贸易协定(NAFTA)达成一致。美元下降至近一个月来最低水平使金价得到支撑，但美国消费者信心指数攀升支持了美联储的继续加息计划，使金价承压。期货市场方面，黄金期货市场收盘时，ICE美元指数下跌0.2%，报94.554点。通常美元汇率下跌时黄金价格会走高，因为黄金期货是以美元计价的，美元走软使得金价对于使用其他货币的买家而言变得更加便宜。今年至今，黄金期货价格的主要支配力量就是美元的强弱变化。盘面上，截止午盘收盘，沪金1812继续收跌，一直在按照我们之前所给的方面在行走，收盘267.05，收盘跌破数条均线，险守10日线，整体走势开始转弱，本轮反弹如期结束，黄金将继续下跌，最近一直都是给到268这个位置去介入黄金空单，后市操作上空单可继续持有，下方依旧先关注265这个近期防守点位，终极目标260，今日持仓等待即可，夜盘时间段继续延续这个操作思路去进行布局，目前多单方面没有建议，已经在前期买入多头的，需要留意，空头有明显优势。

【铜】




LME注册仓库取消仓单急升至一年高位13.22万吨，占总仓单26.8175万吨的近一半。交易商称，交付的金属运往中国，远高于LME价格，两者价差足以在支付运费和税项后实现盈利。上海现货铜报价在48990-49150元/吨，涨475元/吨，升80元/吨-升140元/吨。今日现货市场总体成交较好，市场的接货能力保持不错的势头，进口的货物相对有所减少，这支撑了升水的价格，好铜维持在130左右。技术方面，铜价整体趋势已经是比较小，震荡上行轨道中，近期沪铜主力合约1810整体动能不佳，多头趋势迷茫待定，空间波幅较小，没有实质性的操作点位，后市以观望为主导，等待区间突破。

【铝】




市场消息，国外氧化铝供应紧张，伦铝昨日强势飙升，沪铝夜盘冲高回落，9月合约今早徘徊于近期高位附近。上海现货铝锭报价14800-14840元/吨，涨190元/吨，贴水90元/吨-贴水50元/吨。目前下游消费需求仍然不旺，随着期货价格攀升，持货商贴水报价明显扩大，不过，现货价格仍较昨日有较大幅度的上升，市场成交整体表现一般。盘面上，沪铝1小时图上冲高，高点触及15100附近，后面的行情中有所回调，整体趋势依旧是平滑中偏多头方向，前期已经介入多单的继续持有，后市给到14600附近即可去再次介入多单，上方目标15500的位置。

【锌】




市场方面，上海现货锌报价0#锌21670-21770元/吨，较上一交易日结算价跌10元/吨，较沪锌主力1810合约升水410元/吨-升水510元/吨，1#锌21610-21710元/吨，较上一交易日跌10元/吨，较沪锌主力1810合约升水350元/吨-升水450元/吨。早间期锌大幅跳水，持货商报盘积极性一般，报价升水表现坚挺，下游接货意向较高，第一交易时段就有成交出现。国产资源比较紧张，持货商挺价惜售，升水第二交易时段有所上涨，虽成交较少，整体市场表现十分活跃。盘面上，截止午盘沪锌1810整体趋势下行，低点21010，高点21440，波幅不大，总体的趋势偏于回调的过程中，沪锌1810前几日连续收阳线，近期预计有回补的过程，目前在操作方面理性一点多空都不要去介入，等待回调后，顺势去介入多单，目前只需观望即可。

【动力煤】




8月28日，动力煤主力合约ZC1901低开高走，全天震荡走强。现货方面，港口现货报价环比上涨5-7元/吨，涨幅加大。秦皇岛港库存水平涨幅加剧，锚地船舶数量持续增加。下游电厂方面，六大电厂煤炭日耗继续下降，库存水平持续上涨，存煤可用天数增加到23.04天。从盘面上看，动煤上行发力，目前已经冲破618附近的阻力位，近期走势形成小V形态，短线上依旧是回落后介入多单，资金方面呈小幅流入态势，交易所主力多头增仓较多，建议空单减仓，点位方面，附近612附近的位置去介入短线多单，上方目标等待新高突破，下方防守点位600。

【原油】




截止午盘收盘，原油有所下跌，现报价508.5。市场方面，美国与墨西哥同意修改北美自由贸易协定，此项协定的达成将有助于两国经济的发展，但美国与加拿大方面涉及到汽车领域，谈判将更为复杂，但市场对于三国达成协定持乐观态度。而近期美股的强劲势头以及美元指数走软也对油价起到支撑作用。在供给方面，OPEC+增产在稳步推行当中，7月份减产执行率降至109%，但由于伊朗问题，未来OPEC原油供给仍将存在较大的不确定性因素。整体来看，美元指数近期回落以及美墨两国签署新协议等利好影响，原油价格将继续高位震荡。中线上多头趋势依旧占据一定的优势，但是短期内难有大动作，操作上，以低位买多为主，日内再次给到了508的位置，商炜认为这个点位在夜盘时间段依旧是可以去介入中线多单的，上方目标点位很明确，多头等待拉升。

【沥青】




盘面上，截止午盘收盘，沥青1812白盘时间段波幅非常小，整体涨幅0.24%，成交量351374，总持仓400132。行情方面，昨日沥青期价在原油价格小幅上行和现货价格大幅上涨的的双重利多下迎来上涨行情。市场方面，中石化和中石油系统全面上调沥青现货价格。整体现货价格上行超出我们此前预期，但抑制现货价格上行的因素仍然存在，供需同步恢复预计仍是主要趋势，本轮上行主要有益于前期华东和华南相对较低的主营炼厂库存。低库存环境下，供需同步恢复，仍对炼厂提价产生支撑。但值得注意的是，在原料供应保证的前提下，需求的恢复速度大概率慢于供给的增加速度，在需求并未全面展开，同时建材价格高企的当前节点，现货价格快速上行的动力支撑目前来看仍显薄弱。技术方面，沥青1812近期谨慎看空，日线图级别上，已经冲破20日均线的位置，上方有空间等待突破，从动能上分析，沥青短期区间内震荡走势位置，中长线看涨，点位方面触及下方3300的位置去介入多单，防守点位3240，目标点位3450。空单目前暂时没有具体建议，谨慎开空。

【PTA】




市场消息，PTA装置方面，恒力220万吨/年装置检修结束已经重启，另一套220万吨/年装置计划9月份检修。虹港石化150万吨/年装置计划10月份检修。国内PTA综合负荷为81.6%，较前一周持平。成本方面，PX价格持续上涨但涨势有所减缓。供需方面，随着恒力石化PTA检修装置重启，后续现货供应偏紧或有所改善；而下游聚酯负荷率仍处偏高水平，PTA供应在8月份大概率维持偏紧态势。操作方面：近期1809合约在多头软逼仓情况下震荡上行。而远期合约1901后续将面临装置重启供应增加的压力，多单依附10日均线谨慎持有，若回调下破10日均线则暂止盈观望为宜。压力8000，支撑/止盈10日均线，前期低位多单是时候做出理性的了解了， 预计短线上，还会有进一步的回调，后市继续给到点位的时候再次介入短线多单，近期不可在这个趋势上去布局空单，风险比较大，下方关注7600的点位，上方的压力位还是8000一线。

【白糖】




盘面上，截止午盘收盘，郑糖收跌，跌幅1.73%，1小时图级别集体收阴线。隔夜美原糖低开低走放量下挫，近月合约表现低迷，远近价差大幅拉开。雷亚尔持续低迷继续 对糖价施压，在基本面渐渐失去空头压力后，汇率持续成为压低市场的关键。雷亚尔再次跌至 长期低点附近，未来两个月表现对糖价影响巨大。我们认为国际市场供需已显露中期利好因素， 中期反弹底部会随时出现，9月前后变盘的概率大，高度关注汇率变化。国内市场方面，我们 维持9月中旬原糖（包括走私）密集供应前，现货维持平稳的概率大。甜菜占比近6成，再次推 升远近价差。近两日人民币升值加大利润窗口，1月压力较大。外盘仍是关键，中线投资者观望。技术方面，郑糖触及5100后开始走下坡路，日线图ma5、ma20两个位置的压力比较明显，短线上已经形成回调的趋势，目前已经下跌到5000附近的位置，夜盘预计依旧会延续白盘的趋势下跌，最好以观望为主，不宜去操作。

【甲醇】




盘面上，截止午盘收盘，甲醇1901收跌，跌幅1.32%，目前报价3278，日线图级别上连续回调，前期高点3520是近期非常大的压力。市场消息，昨日西北指导价格上调至2600~2650一线，较上周指导价上调50~100，基本和上周实际成交价格持平，当前由于西北-盘面价差较大，参与买内地抛盘面的套保者数量较多，短期西北库存压力缓解，内地库存多数加速流向华东地区，导致港口库存上升较快，当前已经回升至中位水平以上的区域，且因09面临的交割压力或将较大，甲醇期现价格进一步大幅拉涨的空间较小。根据近日的船期来看，船货到港短期偏多，因马油大装置检修导致的进口的减量或在9月中下旬才会看到。需求端，因伴随着斯尔邦检修的恢复，市场心态有所好转，加上西北指导价格上调后，盘面试探性拉涨，但当前情况下，上行空间恐将有限，后市预计大趋势还是以震荡为主，震荡区间3500-3200，中长线上，多头趋势稍微占优，操作上可以去低多高空，在300个点左右的空间内去博取有限的收益。

     文/商炜（业界外号银狐生金）