夜里谈金:8月27日黄金、白银、铜、铝、锌、镍等有色金属市场资讯

黄金

基本面利好因素：

1.周五（8月24日）公布的美国7月耐用品订单环比下跌1.7%，创1月份以来的最大跌幅，但关键指标7月扣除飞机非国防资本耐用品订单数据超出预期，相关出货量保持稳健增加，暗示商业投资在三季度将开始强劲增长。

2.周四（8月23日）公布的美国7月份新屋销售下降1.7％，经季节性调整后的年化率为62.7万套，低于6月修正后的63.8万套。也低于经济学家预期64.3万套。受建筑材料成本增加，土地和劳工短缺影响，楼市数据在近几个月均表现疲软，新屋销售已连续四个月减少。

3.周四（8月23日）公布的美国8月Markit制造业PMI初值为54.5，低于前值55.3和预期55；出口、新订单和就业增速均表现温和，预示了美国经济增速在第二季度录得强劲表现后有所放缓。

4.周四（8月23日）公布的美国8月Markit服务业PMI初值为55.2，低于前值56和预期55.9，商业活动增速放缓反映出新订单额录得2017年12月以来最小涨幅。

基本面利空因素：

1.周四（8月23日）公布的美国至8月18日当周初请失业金人数为21万人，低于前值21.2万人和预期21.5万人；连续第三周下降，并接近近五十年来的最低水平。预示着尽管贸易不确定性尚存，但劳工市场仍保持强劲。美国劳工市场的表现或是美联储加息背后的关键因素。经济学家表示，强劲的经济助益劳工市场承受贸易方面带来的挑战。

2.周五（8月17日）公布的美国7月谘商会领先指标月率为0.6%，高于前值0.5%和预期0.4%

3.周四（8月16日）公布的美国至8月11日当周初请失业金人数为21.2万人，低于前值21.3万人和预期21.5万人，连续第二周下滑，暗示着贸易紧张局势尚未对就业市场造成负面影响。经济学家表示，强劲的经济增长正帮助就业市场度过贸易风暴。

4.周三（8月15日）公布的美国7月份零售额增长0.5％，此前6月向下修正了0.2％的增幅，经济学家预计上个月的标题数量将增加0.2％，远超预期。

白银

从期货持仓来看，投资者对白银的投资热情较低迷，但多头已经有温和复苏的迹象。如果美元指数能够进一步回调，那么白银将有望打破破震荡区间技术面分析：美元由于特朗普打压加息、耐用品订单数据不佳以及美联储主席鲍威尔在全球央行年会讲话偏鸽派等因素的综合作用，美元指数上周持续下跌，现承压于95整数关附近。预计这些因素本周还将继续发挥一定的影响。不过，由于中美贸易谈判未取得进展，因此贸易紧张情绪料短期内无法消散，这将成为支撑美元的因素。

铜

1、市场仍预期美联储延续加息步伐，虽然此前美国总统呼吁加息不利于美国经济，美元指数可能再次挑战前期97.0高点。

2、国内库存持续下降，支撑国内铜价。上期所库存已持续下降两个月，降幅达到三分之一。

3、中美贸易战导致市场情绪反复，价格振幅加大。

4、人民币汇率再次接近6.90，能否挑战7.0整数关口值得关注。

5、供求总体稳定，矿山罢工威胁接触后，供应中断的影响下降，市场可能更多关注需求端变化。

铝

1、本周铝价大幅反弹，最高接近15000元/吨。本周上海地区铝现货基差变化不大，基本维持小幅贴水，市场观望情绪较浓；境外铝现货基差小幅回升，整体同样保持小幅贴水。库存方面，本周境内外市场库存走势全线走低。数据显示：境内社会库存较前一周下降2.3万吨至174.10万吨，交易所最新库存小幅下降约1万吨至89.9万吨；境外LME铝库存本周下降约2万吨至110万吨。比价方面，受人民币汇率影响本周沪伦比持续震荡，整体继续保持向上趋势。

2、原料端，本周氧化铝价格继续上涨。数据显示国内主产区氧化铝价格均出现不同程度的上涨，其中贵州上涨100元/吨，河南地区上涨110元/吨，山西地区上涨115元/吨，短期来看巴西氧化铝未来复产可能加重氧化铝的压力，但目前国内部分氧化铝生产线受成本影响关停预计支撑价格。此外随着电解铝消费的回暖以及氧化铝成本的支撑，氧化铝价格回落对电解铝的压力也将减弱；最后，国家自备电厂治理政策尚未落实，预计后期国内电解铝存在较大的成本抬升压力，政策正式出台对铝价将有显著支撑。

3、贸易争端方面，美国于23日起正式对中国160亿美元商品加征关税。此前美国还宣布将对中国2000亿美元商品征收的进口关税税率由10%提升至25%，预计将于9月5日实施，如最终双方不能谈判解决分歧预计仍将对需求有较大冲击。

铅

上海现货铅报价18660-18700元/吨，较上一交易日上涨405元/吨，较沪铅1809合约平水-升水40元/吨。上海地区报价较少，部分品牌报价对1809合约升水40元/吨，不过此价格成交困难。另有双燕，报价对1809合约升水0-10元/吨。铅价连续拉涨，上下游企业畏高观望情绪浓郁，整体成交清淡。

锌

上海现货锌报价0#锌21690-21790元/吨，较上一交易日涨290元/吨，较沪锌主力1810合约升水380元/吨-升水480元/吨，1#锌21630-21730元/吨，较上一交易日涨290元/吨，较沪锌主力1810合约升水320元/吨-升水420元/吨。期锌再次大幅高开，早间持货商报盘积极，市场询盘一般且多为试探性询盘，实盘议价较少，第一交易时段持货商报价升水略显坚挺。但由于成交始终无好转，在第二交易时段持货商报价升水大幅下调，但下游兴致依然不高，市场成交较差。周末夜盘锌价走高，受低库存支撑。周末上期所库存下降4100吨至3.08万吨，表明冶炼企业减产后供应相对紧张，助力锌价走强。上期所现货月与次月价差扩大至350元，也表明现货趋于紧张，但市场长期的看空观点未变，使得远期压力明显和期限结构陡峭。短期锌价可能延续走高，关注基差、汇率和进口变化。

1、上期所库存降至4万吨下方，据统计国内库存在11万吨左右，持续走低，并支撑国内锌价。

2、上期所期限结构更加陡峭，在现货支撑下，基差扩大，但投资者仍看好矿供应增加并可能出现缺口，短期与长期观点出现对峙。

3、人民币汇率再次走弱，并可能再次考验7.0整数关口，人民币汇率走弱支撑国内锌价

镍

今日上海现货镍报价：108000-110300元/吨，跌1350元/吨，金川镍现货较无锡1809合约升水2300元/吨，较沪镍主力1811合约升水1660元/吨，俄镍现货较无锡1809合约升水100元/吨，较沪镍主力1811合约贴水640元/吨。今日LME市场休市，无外盘指引，盘面大幅走低，金川镍货源紧张，俄镍供应充足，金川俄镍价差进一步扩大。市场心理较谨慎，下游逢低少量采购，成交表现一般。

锡

美国和中国官员周四结束了为期两天的贸易磋商，并没有取得重大突破，周四两国贸易战升级。此前美联储主席鲍威尔为美联储推进加息进程辩护。美元走弱，令美元计价的商品对持有其他货币的投资者来说更便值。LME三个月期锡收跌0.5%，报每吨18995美元。上海现货锡报价：144000-145000元/吨，持平，较沪锡主力1901合约贴水1900元/吨到贴水900元/吨，云南锡业公司报云锡145500元/吨，贸易商报云山云象等144500元/吨，南山金龙等144000元/吨。今日华东现货与上周持平，沪锡小幅走高。受美元走弱影响，利好金属市场。缅甸锡供应减少，锡价有一定支撑，近期贸易争端有继续加剧风险，或造成市场大幅波动。

铁矿石

近期港口现货成交一般，盘面交投活跃度有所增加，港口库存有所下降。目前铁矿石走势面临两难，人民币贬值和铁矿石海运费增加，抬高了铁矿石震荡底部价格，但是在钢铁行业环保趋严及铁矿石总体供应宽松的背景下，铁矿石价格持续上涨的动力存疑。预计短期铁矿仍以跟随成材波动为主。