杨锦鑫：欧元区经济面临风险，回调看空欧元/日元

　　截止周三（8月8日）纽约汇市收官，衡量美元对六种主要货币的美元指数当天在纽约汇市尾市下跌0.13%，报收至95.061，其中1欧元兑换1.1618美元，高于前一交易日的1.1594美元；1美元兑换110.97日元，低于前一交易日的111.42日元；1欧元兑换128.831日元，低于前一交易日的129.183。

　　以美日欧三者反映情况来看，美元指数处于较为中性的高位盘整当中，持续于95.10水平附近震荡，并未对欧日两大货币造成太大的影响。在美指高位受阻之际，欧日两大货币抓准时机，一齐上涨。不过，就两大经济体进行整体评估，欧元/日元（EURJPY）仍摆脱不了长期看跌的局面。

　　日元方面，在前不久的利率决议上，日本央行决定维持宽松政策不变，也未就实际利率多做探讨，但会后，日本央行依旧在暗中释放加息信号，计划在9月提高利率水平。对此，外汇分析网站Dailyfx撰文称，由于年初汇市波动较大，加之日本央行于昨日公布的7月30-31日政策会议的委员意见摘要，显示出日银内部意见摘要出现分歧，最终才阻止了央行改变货币政策的行动。纵观全局，无论是上次利率决议，还是此次意见摘要，日央行起初抖出带着鹰派的冀望，后因种种阻扰，终是展示中性立场，从未有丝毫鸽派，因此日元才能在近期的汇市动荡中保持一定的韧性。相反的，欧元区方面就不太理想了，因欧洲经济前景尚存不明朗性，导致欧元之路布满荆棘。

　　根据路透社的调查，外界原本预计欧元区经济增速将稳定在一季度0.4%的水平。但把英媒的二季度GDP不及预期，欧元区经济增速创两年新低的发言进行分析，由于全球贸易的疲软，市场对于欧元区经济增长降低的担忧情日益渐浓。英国《金融时报》此前报道显示，欧元区二季度国内生产总值环比增长0.3%，低于预期，且创下自2016年二季度以来的最低水平。消息传出后，欧元经历两周下跌，直至本周才开始止跌反弹。

　　尽管欧元本周出现上涨，但那也是针对美指而言，就欧日汇率方面，欧元/日元已经维持三周下跌走势。目前，欧元区第二季度经济预期不容乐观，下行风险不容忽视，政府支出停滞不前也让近几个月欧元区通胀率持续走高。有统计称，欧元区6月通胀率曾创1年新高。统计还显示，欧元区第一大经济体德国第一季度GDP环比增长0.3%,低于前一个季度的0.6%;第二大经济体法国GDP环比增长0.2%,低于前一个季度的0.7%。不仅如此，意大利因前文提到的政府支出问题，面临高官落马后的再度选举风险。除欧元区内部经济增长问题外，其内部的政治动荡也是阻碍欧元回暖的一大因素。

　　周三(08月08日)欧盘，道明证券研究团队就欧元/日元交易策略给出总结。道明证券就央行内部当前对加息和政策调整上存在诸多分歧，以及市场投资朝着日元多头进行，分析认为应当继续做空欧元/日元。

　　道明证券向市场公布报告前，日本财务省于同日发表日持美债投资数据显示，日本投资者6月卖出超4,558亿日元(40.9亿美元)的美国债券。有分析认为，日本再度大举减持美债，或已将货币的橄榄枝伸向人民币和欧元。这样来看，日本部分资金转投欧元怀抱，或让欧元/日元跌势减少，使其汇率不至于过快的下行。

　　技术面上，欧元/日元走势图显示，自周一、周二收取阳柱后，周三欧日汇率再次收阴。不过，今日的欧日兑日K线的阳十字星长下影子，正限制行情走低的步伐。就美元指数日K而言，美元指数今日再度下行，预计日内将测试95关口阻力，为两大货币齐涨创造机会，那么后市只需看欧元、日元两者比较非美汇率上涨，那种货币更胜一筹。上行方面，欧元/日元仅需关注前两个交易日的开盘收盘价格——129.183。下行方面，则需关注近期低点128.500水平。综上所述，鉴于欧元区风雨尚存，短期回调看空对待欧日兑即可。