今日汇市观察：美元指数上涨至101.94 预测美国3月非农增加24万 五大货币最新技术分析

周五盘中，美元指数上涨至101.94，涨幅0.03%；欧元兑美元下跌至1.0915，跌幅0.02%；英镑兑美元下跌至1.2436，跌幅0.01%；美元兑日元上涨至131.88，涨幅0.14%；澳元兑美元上涨至0.6680，涨幅0.15%。

美联储或迎里程碑 以负实际利率结束紧缩周期

美联储可能会在历史性的加息行动之后，以负实际利率结束紧缩周期，这将是又一个政策里程碑。

有许多变数在起作用--尤其是即将到来的经济和通胀数据--但认为美联储40年来最积极的加息运动结束时、实际政策利率仍低于零，也不是没有道理的。

这就是利率期货市场目前所显示的情景。如果成真，将是至少50年来美联储紧缩周期的峰值利率首次低于当时的整体年度通胀率。

有好几种计算实际利率的方法。如果联邦基金利率减掉核心个人消费支出(PCE)物价指数通胀率，实际利率目前是正0.275%，而且还在上升。

不过，联邦基金利率减去整体年度PCE指数或消费者物价指数(CPI)通胀率是相当不错的指标。这些指标的数据可以追溯到几十年前，而且整体通胀直接影响着这个国家的大多数人。

现在，联邦基金利率目标区间是4.75%-5.00%，区间中点是4.875%，而2月份整体年度CPI通胀率是6%。这使得实际政策利率为负1.125%。

如果使用2月份整体PCE年度通胀率5%计算，则实际联邦基金利率仅为负0.125%。

预测美国3月非农增加24万，低于前值

德国商业银行预计美国3月份的就业人数增长为24万人，低于1月份(+50.4万)和2月份(+ 31.1万)。

然而，前两个月的数据可能因异常温和的天气而有所夸大，3月中旬也太冷了。

德国银行还表示：“如果我们的预测成为现实，新增就业岗位的数量将继续超过由人口增长带来的每月平均新增就业人数(估计最多为10万)。因此，劳动力市场将继续吃紧，失业率可能会保持在3.6%的极低水平”。

美国3月就业预计仍保持较快增幅，尽管劳动力市场显露疲势

美国经济可能会在3月份继续快速创造就业岗位，尽管随着美联储加息抑制需求，劳动力市场正在失去光彩。

周五备受关注的劳工部就业报告预计还将显示，3月失业率保持在3.6%不变，且薪资增长温和，这可能会受到美联储官员的欢迎；他们正在考虑是否停止1980年代以来最快的加息周期。不过，大多数金融市场因耶稣受难日假期休市。

与最近的经济数据一样，3月美国两家地区性银行倒闭引发的金融市场压力要体现在就业报告中还为时过早。

富国银行高级经济学家Sarah House说，“我们仍看到依然相当强劲的数据，我们仍在应对极高的通胀。美联储可能会在5月再次加息，但我们预计这将是本周期的最后一次加息。”

根据对经济学家的调查，上月非农就业岗位可能增加23.9万个。尽管这将是2020年12月以来的最小增幅，但仍是10万个工作岗位的两倍多；经济学家认为，每月就业岗位需增加10万个，才能跟上劳动年龄人口的增长。

2月非农就业岗位增加31.1万个。预期的招聘放缓部分归因于1月和2月异常温和的天气带来的提振作用减弱。

分析师估值范围介于增加15万到34.2万，风险倾向于下行。

美元指数

低迷的美国数据引发了人们对美联储5月不加息的担忧，并对美元构成压力。然而，同样的美国统计数据引发了经济衰退的忧虑，并为美元提供支撑。由此，美元在102.00附近小幅上涨。谈到美国的数据，截至3月31日当周的初请失业金人数提高到22.8万，而预期为20万，前值为24.6万，被上调。值得注意的是，上述月份的挑战者裁员人数从之前的77.77万上升至89.703万。此前，美国2月JOLTS职位空缺降至19个月的低点，而3月ADP就业变化也令市场失望，数据为14.5万。此外，美国3月ISM服务业PMI也加剧了市场的悲观情绪，因为它降至51.2，而预期为54.5，前值为55.1。