谁主沉浮？金融市场大浪淘沙的变革时刻

中国股市变数多，腾讯(700.HK)仍在深渊，比亚迪(1211.HK)再展涨势…

美元强，黄金、澳元向下，大连铁矿石寻底…

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中国A50指数CFD : 或破前低位14,550点

来源：GAIN Capital，TradingView

上周，中国财新7月製造业採购经理指数 (PMI) 降至50.3，较上月下降1点，为去年5月以来最低。但是，中国财新7 月服务业 PMI则由50.3大升至54.0。数据表示中国的製造业增长正在放慢，但服务业则重新加快扩张。

国家海关总署周末公佈7月商品出口 (以美元计价) 按年增长19.3%，低于预期，而商品进口 (以美元计价) 按年增长28.1%，也逊於预期。中国统计局最新公佈的7月份CPI按年增长1.0%，7月份PPI亦按年增加9.0%，两者均高于预期。

除此之外，叁角洲变异 (Delta Variant) 冠状病毒目前却在中国扩散至十多个省份，这使中国的本土确诊人数升至半年新高。这亦迫使中国部份地方重新开始实施封城，市场忧虑封城将再次影响中国经济。

投资银行摩根士丹利调低中国今年GDP按年增速预估，调降50基点至8.2%。考虑到旅游、餐饮和娱乐等服务消费减弱，中国第三季GDP增长预测降至5.1%，两年平均增长5%。

在日线图上，中国A50指数CFD由7月低位反弹约2%，但目前仍在下行的20日均线之下操作。相对强弱指数仍在卖出区间30至50之间。

技术走势偏向看淡，下行目标在前低位14,550点和14,000点。主要阻力位则维持在16,500点。

腾讯控股 (700.HK) : 走势看淡，将下试400港元大关

来源：GAIN Capital，TradingView

中国科技巨头 腾讯控股 (700.HK) 近期依旧深陷在加强监管的旋涡之中。最近，官方媒体批评游戏对未成年人危害不可低估，应出台更严格的管理办法，并指游戏行业集中度高，点名腾讯游戏佔据半壁江山。当日，腾讯的股价最多急挫接近10%。

投资银行高盛将腾讯纳入该行的「确信买入」名单，并指其基本业务稳固，公司正加大对内地及全球网游业务投资、广告、小程序及视频业务变现化正转强，并认为其股价调整已属过度。

在日线图上，股价目前亦在下降通道内操作。下行的20日均线仍使股价受压。相对强弱指数亦被下降趋势线所限制，而且没有發出背驰的讯号。

投资者可将主要阻力 (止损) 位设在514.00港元，下行目标则位于400.00港元和370.00港元。

比亚迪 (1211.HK)：再展涨势，首个目标317港元

来源：GAIN Capital，TradingView

中国电动车生产商 比亚迪 (1211.HK) 上周公佈，7月新能源乘用车销量按年增长超过两倍至50,057辆，今年首7个月累计销量升1.8倍至200,268辆。

此外，据媒体报导，比亚迪近期「刀片电池」业务订单交付强劲，而且将于明年第二季向美国电动车生产商 特斯拉 (Tesla) 供货。

投资银行瑞信认为，7月份比亚迪销售表现领先整体乘用车市场，给予「跑赢大市」评级。

从技术角度看，如日线图所示，比亚迪股价上涨动能进一步增强。此前，它以缺口跳空上破1月以来的下降通道，并远离20日及50日移动均线。

看涨的投资者可将217.00港元视为主要支持 (止损) 位，上行目标在317.00港元及345.00港元。

现货黄金 (XAU/USD)：反转向下，先试1,640美元

来源：GAIN Capital，TradingView

上周五，洲际交易所美元指数升0.6%至92.78，现货金价跌2.3%至1,763美元，为6月16日，即 美国联邦储备局 (the Federal Reserve) 当月议息会议以来的最大跌幅。当时官员预测加息时点调早至2023年。

上周五公佈的数据显示，美国7月非农职位增长94.3万，高于预测的87万，而且与早前公佈的ADP私企职位33万增长落差很大。而失业率亦降至5.4%，胜预期的5.7%，为去年3月以来最低。

意外地强劲的就业市场及通胀居高不下，投资者猜测联储局缩减量宽的时机已经不远。

现货金价2008年至2021年走势与美联储局货币政策周期:

来源：GAIN Capital，TradingView

实际上，联储局削减买债已早有先例。后金融海啸时期，2013年1月联储局开始讨论退出量宽至同年12月正式宣佈开始减买债期间，金价累计下跌近30%。

相比当时約7.0%失业率及低於2.0%的核心个人消费支出物价指数年率，目前这两个指标分别为5.4%及3.5%，意味着劳工市场及通胀状况更有利联储局退出量宽。未来几次联储局货币政策会议对金价而言尤为关键。

在日线图上，现货黄金的技术走势反转向下。此前它未能上破50日移动均线，现在跌破了2019年5月以来的上升趋势线。

只要主要阻力 (止损) 位1,835美元不破，价格预料测试下方目标1,640美元及1,570美元。

澳元/美元 (AUD/USD)：若破0.7290，将跌向0.7160

来源：GAIN Capital，TradingView

近日美国经济数据好於预期，市场对美国联储局削减量化宽松的预期升温，令美元兑其他主要货币走强。美元指数反弹，接近93.00点大关。

一众主要货币兑美元皆下跌。欧元/美元跌破1.1800水平，英镑/美元退回1.3900以下，美元/日元重夺110.00水平。

澳元/美元下滑至0.7400以下。

澳洲央行上周指出，预计2024年前无法满足加息条件。

中国 – 澳洲的最大贸易夥伴 – 最新的统计数据显示，製造业增长速度持续放缓。而中国和澳洲的外交关係仍然处於冰冷时期，两国时有争拗。  

以上两项因素皆不利於澳元的汇价。

不幸的是，澳大利亚目前正受到高度传染性的叁角洲变异 (Delta Variant) 冠状病毒的攻击。在澳大利亚人口最多的新南威尔士州、维多利亚州和昆士兰州，共有约1,500万人 – 约占澳大利亚人口的60% – 处于严格的大流行封锁 (lockdown) 之下。

可以预见，澳洲国内经济将不可避免地面临压力，宽松的货币政策应该维持一段时间不变，澳元汇价亦难以抬头。

在日线图上，澳元/美元继续拾级而下，未见任何反弹迹象。

从6月中旬开始，汇价一直受制於下行中的20日移动均线。而相对强弱指标仍未能返回50水平以上，可见澳元/美元缺乏上行动能。

短期支持位在0.7290。此位一破，澳元/美元将跌向另一下行目标0.7160。

看跌的主要阻力 (止损) 位已下调至0.7510 (近50日移动均线)。

大连商品交易所铁矿石期货 : 跌向3月低位840元人民币

来源：GAIN Capital，Bloomberg

仍然未见到对铁矿石价格利好的消息出现。

中国钢铁工业协会 (China Iron & Steel Association) 早前报告称，7月上旬，中国主要炼钢厂的粗钢日产量按月下降5.6%。协会刚刚指出，7月下旬，粗钢日产量按月下降3.0%。

同时，最新的中国贸易数据显示，钢铁出口在7月份按月下降12.4%至567万吨，正正符合了政府减少出口的策略。

铁矿石是用于炼钢的主要原材料，钢铁产量和出口减少，铁矿石的需求和价格也随即下跌。

在日线图上，大连商品交易所铁矿石期货价格 (9月份合约) 正沿着布林带下线操作，完全不见任何反弹迹象。

20日移动均线已正式下破50日移动均线，短期趋势实在难以看好。

铁矿石期货价格已跌穿支持位985元人民币 (5月低位)，正向另一下行目标840元人民币 (3月低位) 进发。  

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