政治环境是一切经济活动的基础,近年来,美国阶级矛盾凸显、民粹主义盛行、社会撕裂严重,如此背景下不同政治观点的影响将会被民意放大。诸多候选人竞选过程中不同竞选主张的碰撞,将会为金融市场带来众多的不确定性,市场信心也会受到冲击,在前景不明朗的情况下,市场倾向于增加黄金等避险资产的配置。
1、后续财政政策的导向会对美国国内股债汇市场走向产生影响
特朗普执政期间扩张基建、减税等财政政策,虽与传统共和党奉行的经济古典自由主义渐行渐远,但却对美国实体经济和金融市场的繁荣提供支撑,成就美国有史以来最长的经济扩张。
而当前美国财政赤字连年扩大,;政策红利殆尽,经济扩张动力削弱,美国股市面临高位回调风险;美国大选的结果会直接影响美国后续财政政策的导向,进而对美元、美股和美债产生影响。
2、候选人对美联储货币政策的观点会对美元及国内经济产生影响
特朗普任期打破传统政府避免干预货币政策、维持美联储独立性的默契,过去3年中多次抨击美联储政策,并从言论、外交政策、贸易主张等各方面对美联储货币政策决策构成明显影响。
特朗普鼓吹“弱美元、低利率”,抨击美联储政策失败,降低美联储的可信度,诱使市场增加美联储降息预期。最终在市场预期的胁迫和对市场信心稳定的权衡下,美联储于2019年7月选择了降息。
央行的独立性是货币政策制定和实施的基础,在确保独立性的基础上,美联储货币政策的稳定性、持续性、可预见性将大幅增加。美国大选的结果会影响未来美联储货币政策的独立性、持续性甚至走向,进而对金价产生深远影响。
3、外交及经贸政策会对国际金融市场稳定性产生影响
2016年之后,特朗普政府在强硬的单边霸权主义上越走越远,对全球自由贸易格局产生短期难以弥合的重创,对全球实体经济及金融市场构成巨大影响,也是过去两年中主导黄金价格走向的主要因素之一。
新一届政府的对外政策会深刻影响全球政治和经济格局,进而对金融市场构成重大冲击,作为避险资产的黄金自然也会受到影响。
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