考虑到黄金的防御性特征,将其纳入投资组合中看起来相当不错。以下是德璞资本给出的8个看好黄金的理由。
1.债券收益率下降:美债收益率自去年秋季以来大幅下降。由于美国经济疲软,美债收益率可能会进一步下降,因为美联储现在变得更加偏向鸽派。这可能对黄金有利,因为它降低了拥有黄金的机会成本。
2.美元疲软:美债收益率下降是导致美元疲软的原因之一。随着其它央行采取行动刺激经济增长,除美国之外的国家经济将改善。美元贬值对黄金有利,因为黄金与美元成反比。
3.央行持续买入:根据国际金融协会的数据,全球债务最近达到了244万亿美元,是全球经济规模的三倍多。
这种巨大的全球债务负担所带来的风险和不确定性是央行再次成为黄金大买家的部分原因。世界黄金协会(World Gold Council)的数据显示,去年四季度全球央行黄金购买量增长130%,2018年购买量为650吨。这是布雷顿森林体系结束之后,各国央行最大的年度净增持量。世界黄金协会认为央行今年可能会购买更多的黄金。
4.恐惧因素:央行喜欢讲黄金作为一种“安全”储备,对冲动荡时期的风险。出于同样的原因,投资者也应该在投资组合中配置5%的黄金。Midas Fund投资组合经理Tom Winmill表示:“黄金在资本保值方面发挥了作用,当其他一切都在下降时,黄金将保留其价值。”
如果对通胀和经济衰退的担忧重新出现,或地缘政治紧张局势加剧,这将推高黄金价格。德璞资本认为黄金的上涨主要受到投资组合多样化需求的推动。” 美国经济增长放缓和失业率下降将使投资者担心美国经济处于当前周期的后期阶段,这些将支撑黄金需求。
5.贸易协议:一项贸易协议将提振中国经济前景,进而推高大宗商品价格。这是因为中国约占全球 大宗商品消费量的一半。值得关注的一个关键指标是中国的采购经理人指数将再次试图升至50上方,这将表明中国的经济增长正在改善,这也将支持大宗商品和黄金需求的增长。
6.个人喜爱:喜爱也是助涨中国黄金需求的一个原因。大约60%的黄金需求来自购买黄金首饰的人,以表达爱与喜欢。这种支出与GDP增长相关。“人均GDP越高,人们购买的黄金越多,这种影响在中国尤其强烈。”
7.供应短缺:在2011年,金矿投资达到最繁荣的时期,那时金价也达到顶峰。但现在,黄金产量在下降。
8.技术因素:自2012-13年下跌以来,黄金多次触及1340-1350美元阻力位。Leuthold Group首席投资策略师James Paulsen表示,如果突破这一水平,那将是一个看涨的技术信号,表明它可能继续走高。
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