详析俄罗斯政府辞职风波，市场影响有几何？

“意外”，是每个交易员都难以避免的事情。昨夜，一大群黄金交易者怀揣着原本“中美第一阶段经贸协定成功签订”的心愿下了黄金空单，却完全没有想到一只来自俄罗斯的“黑天鹅”直接将金价炸穿1555美元/盎司——俄罗斯政府集体辞职。

正如导读所言，这是一个“准备好了的大新闻”，却依旧让整个交易圈炸翻了锅，而很多刚被止损的交易员甚至过了一整夜也没搞懂其中的因果逻辑。今天我们就来看看俄罗斯政府辞职风波背后的经济密码，看看重整后的俄罗斯将如何成为下一个市场操盘手。

01事件梳理

15日，俄罗斯总统普京发表国情咨文：克里姆林宫网站消息，俄罗斯总统普京于15日向联邦会议发表国情咨文，这也是普京自2000年以来发布的第16份国情咨文。

演讲结束后，俄罗斯政府宣布集体辞职：在普京结束了70多分钟的演讲后，俄罗斯联邦政府总理梅德韦杰夫表示，他领导的政府已向普京总统提出辞职。梅德韦杰夫在1月16日被任命为国家安全委员会副主席。

俄罗斯卢布短线暴跌近400点：消息一出，立即引爆了行情，金十也火速推出了文章进行整理分析。美元兑俄罗斯卢布短线拉升近400点；现货黄金站上1555美元/盎司；现货白银涨幅扩大至1.14%，站上18美元/盎司关口。

俄罗斯国家杜马全票通过米舒斯京的总理提名：1月16日，俄执政党“统一俄罗斯党”一致批准了米舒斯京总理候选人资格。随后，在同日晚间，俄罗斯总统普京签署法令，任命米舒斯京为俄罗斯总理。俄罗斯卢布对两则消息的反应都不大。

下一个日程提醒——修宪投票或在今年落实：在演讲中，普京表示,他有意将相关修宪措施提交俄罗斯人投票表决。虽然现在谈论对宪法修正案的投票时间为时尚早。据塔斯社援引俄联邦委员会不具名人士消息，俄罗斯宪法投票计划于5月1日前举行。

02精选分析

▶热点问答

相信大部分交易者在吃了一晚的瓜后，对于这次俄罗斯政府辞职事件的部分细节还是心存疑惑，下面我们就来看看其中三个问题。

问题一：俄罗斯联邦政府缘何辞职？以下三个观点值得了解。

①俄总理的官方回答：在总统提议修宪的背景下（尤其考虑到将涉及将建立新的政府组织形式），俄联邦政府应该主动提出辞职，以为总统作出一切必要决定提供可能性。

②俄罗斯民众：对政府辞职反应平静。梅德韦杰夫近些年来的民调支持率大幅下降（多份民调显示梅德韦杰夫支持率长期“垫底”），离去或是必然，更期待新政府班子给俄罗斯经济带来的新变化。

③专家学者：这次俄罗斯政府集体辞职并非是一场政变或者内乱，而更像是一种政治程序化进程。这一系列行动或都是为了未来的6年后普京卸任做准备（无论是为了进行政府要员大换血来保证政坛的健康，还是巩固普京政权为6年后的大选更替做准备）。

问题二：此次事件后，普京未来将何去何从？

虽然目前市面上不乏关于普京将效仿白俄罗斯和几个前苏联中亚国家，通过修宪延长或取消总统任期和连任制的规定，但是从种种迹象来看，这或许是最不可能发生的事情。原因列示如下：

①俄罗斯宪法规定总统连任不得超过两届。实际上在2018年当选之后不久，普京就曾公开表示，过去和未来都将坚决遵守俄罗斯宪法，不会谋求第三个总统任期。
②从昨日国情咨文的表态看，普京更倾向于限制，而不是增加未来总统的权力。普京提出，除了削弱总统对内阁的人事权力外，宪法修正案将规定未来的总统候选人不应持有外国公民身份或居留许可，且总统候选人必须在俄居留满25年。

那么普京这一系列操作用意在何？透过分析国情咨文，彭博社提出了普京未来的3条可能道路。

①成为权力更大的总理。（有分析认为，刚被提名的米舒斯京更像是一个“过渡”总理，而非真正的“接班人”。）
②尝试从议会议长的位置上管理国家。
③成为议会占主导地位的政党的领导人。

▶政坛重整的背后：多愁多病的俄罗斯经济

虽然各类西方媒体更愿意从政治权力分配角度去分析这两日发生的事情，但是细究之下，我们可以很容易发现这一系列行动背后不乏对经济的考虑。下面，金十就带大家从经济角度分析一下此次政坛重整风波背后的经济密码。

背景：近三四十年来，俄罗斯经济一直存在着许多无法被忽视的问题，包括卢布贬值、国内物价飞涨、能源工业产值和利润在GDP和财政预算收入中的占比依旧较高、高负债、高军费、老龄化危机、经济持续低迷以及被制裁等。

在这种背景下，俄罗斯在政坛的这一系列动作很大可能也有出于经济考量。实际上，从国情咨文的细则要点，到新提名的米舒斯京总理候选人，处处皆埋藏着普京企图重整俄罗斯经济的考量和野心。

我们首先看看国情咨文传递出的几大重点信息。

①聚焦民生问题，加大社会保障力度，为低收入公民提供全面援助。
②将继续采取措施降低失业率和通货膨胀率，保证俄罗斯经济健康。
③提出了一系列鼓励生育、保障教育水平的措施，包括增加15万卢布的“母亲资本”等。
④传递出积极经济预期：普京表示，预计俄罗斯2021年GDP增速预计将超世界平均水平。

其次，对于新提名的米舒斯京总理候选人，市场似乎更加关心他将给俄罗斯带来的经济变革，而不是政治变革。下面我们看看各方给这位“新人”贴了什么标签？

经济学博士：米舒斯京1992年毕业于莫斯科机床工具学院，2010年获得俄罗斯政府国民经济学院（现为俄罗斯总统国民经济和公共管理学院）经济学博士学位。
税务技术员：担任联邦税务局局长期间，米舒斯京曾被英国《金融时报》称作“未来税务员”。不少媒体都称赞米舒斯京通过引入实时数字化系统在俄罗斯创建了“税收管理的未来”系统，不但减少了大量纸质文书工作，还大大提高了俄罗斯财政收入。
反腐倡廉先锋：米舒斯京还是一位提倡反腐倡廉的官员，这会提高俄罗斯民众的接受度。

综上所述，改善经济环境、推动民生发展将是新总理上台后的主要任务。有专家进一步指出，普京提名米舒斯京出任新总理的意图非常明显，就是希望他改善俄罗斯经济环境，提振俄罗斯经济，从而为普京整体计划的实施创造坚实基础。

▶聚焦交易：即将到来的改革对市场行情有何影响？

最后，我们来看一些更加细节，更加贴近交易的问题，分析一下这一系列改革将如何影响各项资产的市场行情。

首先，对于俄罗斯这种能源大国来说，改革自然难免将涉及能源领域。在这各领域，我们需要关注以下两个方面的动态。

①石油业税改法案：众所周知，俄罗斯正在降低原油出口关税的税率，计划将在2019年至2024年期间降至0%。届时，俄罗斯政府将对炼油厂的原油征收“负消费税”，俄罗斯原油出口关税将被原油的矿产开采税完全取代，以缓冲该项税收政策对国内石油产业的影响。 

对于这项政策，分析表示，若俄罗斯政策顺利推进，对长期油市将是一个重大打击，持续的增产及减税必将拉低整个原油市场的供给价格。

②国内的产业结构改革&提高原油产量：在普京担任总统的早年，其声望高涨的原因是生活水平的飙升，而当时恰逢石油价格上涨的时期。如今的俄罗斯依旧挣扎在降低能源工业的GDP占比和国内财政压力的矛盾中，在低油价的情况下，提高产能似乎是个最完美的解决方案。

俄罗斯能源部估计，到2024年，俄罗斯的原油日产量将平均在略高于1120万桶。换句话说，俄罗斯方面似乎并没有在未来计划中看到任何减产。

其次，有消息显示，俄罗斯的黄金购买狂潮正在放缓，且或开放黄金出口，这让交易者不得不开始关注俄罗斯的“去美元进程”，以及该行动对金价的影响。

数据显示，2019年前11个月，俄罗斯央行购入了149吨黄金，同比大降44%，2019年的购买总数料创六年最低。此外，有消息显示，目前俄罗斯国内只有银行被允许向海外买家出售黄金，但未来俄罗斯的矿业公司也可能会直接出口黄金。从目前情况看，这两个动态都不利好金价。

本文内容由金十独家整理，不代表FW融语财经观点及立场。