「股票技术分析入门」中国通史与技术分析

吕思勉先生的中国通史

历史虽是记事之书，我们之所探求，则为理而非事。理是概括众事的，事则只是一事。天下事既没有两件真正相同的，执应付此事的方法，以应付彼事，自然要失败。根据于包含众事之理，以应付事实，就不至于此了。然而理是因事而见的，舍事而求理，无有是处。所以我们求学，不能不顾事实，又不该死记事实。

笔者解读

技术分析通过大量历史图表，归纳、总结并探究市场行为的内部机理。我们日常谈论的趋势、形态、指标和周期等，都只是内部机理的外部表象，而我们真正想了解的是市场的运作机理而非表象。拿头肩顶来说，大家都知道这是一个重要的反转形态。技术分析对头肩顶也有很多限定，但交易者死记硬背头肩顶的形态特征并无多大益处，交易者需要知晓：头肩顶作为反转形态的深层含义是什么？右肩无法创出新高意味着什么？形成右肩的上涨伴随交易量萎缩又意味着什么？

市场中从没有两个完全一样的头肩顶，但只要你掌握了这个形态背后的市场机理，之后出现的任何变体，你都可以轻松应对，你甚至可以去“忘记”头肩顶，然后结合自身的经验和理解进行综合评判。

头肩顶只是一个“引子”，技术分析讲头肩顶是因为它非常典型，可以让背后的市场行为看起来一目了然。而我们要做的，就是以这个“引子”为中心，发散出去，忘掉价格形态，掌握市场机理。

一个典型的头肩顶

要应付一件事情，必须明白它的性质。明白之后，应付之术，就不求而自得了。

笔者解读

金融市场变化万千，证券价格更是反复无常，因此我们需要一种固定的视角来观察市场。当市场发生变化时，我们要问自己：这种变化意味着什么？我还要继续等待吗？我在等待什么呢？它出现后我要做什么呢？后续又是什么呢？因此，你只有固定一个视角并选定一种方法去观察市场，你才能明白市场变化的性质，理解市场运行的机理，进而明白自己要去做什么。

须知我们要知道一个人，并不要把他已往的事情，通统都知道了，记牢了。我，为什么成为这样一个我？反躬自省，总是容易明白的，又何尝能把自己以往的事，通统记牢呢？然则要明白社会的所以然，也正不必把已往的事，全数记得，只要知道“使现社会成为现社会的事”就够了。然而这又难了。

笔者解读

影响证券价格的因素有很多，这是我们根本无法穷尽的。因此，我们在分析决策时需要抓住重点和主要矛盾。这个过程说起来简单，但实际操作却非常困难。因为市场的重点和主要矛盾是不断变化的，今天行情上涨可能是因为资金流入，明天上涨可能是因为市场情绪，而后天上涨可能是由于基本面利好。而技术分析将一切简化，我们不管到底是哪些因素在驱动市场，但我们知道，价格上涨就是因为需求一方的力量超过了供给一方，需求一方渴望拥有股票的情绪更为迫切。多空双方的这种情绪差异产生了对应的价格波动或市场行为，而我们就可以以此来预测未来。当然，这并不容易。

任何一事一物，要询问它的起源，我们现在不知所对的很多。其所能对答的，又十有八九靠不住。然则我们安能本于既往，以说明现在呢？

笔者解读

到底是什么在推动牛市的发展，而又是什么造成了市场崩盘，我们其实很难说的清楚。我们看到的新闻大多都是事后对市场的解释，其大多都是结果，而不能成为动因，而真实的动因我们是很难说清楚的。请记住，市场存在逻辑关系，但这种逻辑关系并不一定会随时成立。

这些新闻解释了今天的上涨，但它们不能成为后市继续上涨的动因。

这正是我们所以愚昧的原因，而史学之所求，亦即在此。史学之所求，不外乎（一）搜求既往的事实，（二）加以解释，（三）用以说明现社会，（四）因以推测未来，而指示我们以进行的途径。

笔者解读

这其实解释了技术分析的工作原理。技术分析观察历史走势，并从历史走势中发现规律性的东西。很多趋势的逆转都伴随头肩顶，虽然每次趋势逆转时基本面消息都不一样，但其蕴含的市场原理和市场情绪是类似的，头肩顶的逻辑也是相通的，那就是看空。而下次再出现一个头肩顶时，我们就可以不去关心基本面到底发生了什么，而直接看空。因为我们知道，只要价格走出一个头肩顶，那市场中一定在发生一些不太好的变化。可能此时基本面有些不好的事情，或者干脆没有任何坏消息，就是单纯因为市场情绪，但无论如何，这些原因都无关紧要。说到底，技术分析只是将一些典型的市场行为归纳起来，然后以此去推断市场未来的发展。市场行为（价格）并不是相互独立的，技术分析就是在用“市场行为”去预测“市场行为”。

人类以往的社会，似乎是一动一静的。我们试看，任何一个社会，在以往，大都有个突飞猛进的时期。隔着一个时期，就停滞不进了。再阅若干时，又可以突飞猛进起来。已而复归于停滞。如此更互不已。这是什么理由？解释的人，说节奏是人生的定律。个人如此。社会亦然。只能在遇见困难时，奋起而图功，到认为满足时，就要停滞下来了。社会在这时期就会本身无所发明；对于外来的，亦非消极的不肯接受，即积极地加以抗拒。世界是无一息不变的（不论自然的和人为的，都系如此）。人，因其感觉迟钝，或虽有感觉，而行为濡滞之故，非到外界变动，积微成著，使其感觉困难时，不肯加以理会，设法应付。正和我们住的屋子，非到除夕，不肯加以扫除，以致尘埃堆积，扫除时不得不大费其力一样。这是世界所以一治一乱的真原因。倘使当其渐变之时，随时加以审察，加以修正，自然不至于此了。

笔者解读

技术分析有很多理论都能很好地对应上面这段话。道氏理论对牛熊三阶段的论述几乎与此如出一辙，市场从支离破碎中复兴、积累，然后开始快速上涨，之后缓慢见顶，最后开始下跌，直到再次支离破碎。同时，趋势和区间的交替，以及波动率的循环，也都可以进行很好地对应。

金融市场随时都在发生变化，而投资者大多却是迟钝的。“人是属鹅的，眼睛只看得到脚下的食盆”。他们往往在接近顶部附近买入，又常常在市场快见底时卖出，他们从来都不会以长远的眼光看待市场。他们带着暴富的心态买入股票，但很快就陷入了亏损的绝望中。忍无可忍后，他们割肉离开，发誓再不回来，其实没过多久，贪婪之心就会再次作祟。交易必须通过学习，然后一点点积累，没有捷径可走。作为职业交易者，你必须每天都进行自我审查，看自己是否按部就班做完了所有工作，是否严格执行了自己的交易计划，是否认真做好交易日志等等。把每天的点滴做好，或许你离成功就更近些。

总结

技术分析研究历史，而历史学观点又对技术分析理论进行了印证，这看起来相得益彰。从这个角度来看，可能技术分析归类于社会科学更加合适。归根结底，技术分析是研究“人”的，人的行为会重复，所以市场也在不停地循环。市场不会永远上涨，也不会永远下跌。永远不要抱着“这次不一样”的想法进行交易，历史事实证明，其实“哪次都一样”。