恐慌情绪、衰退信号显现 黄金价格迎来“黄金机会”

截至本周五(3月22日)，在黄金继续与强势美元作斗争之际，黄金市场连续第三周勉强实现了又一次上涨。因欧元区疲弱的经济数据加剧对全球经济放缓的担忧，打压风险人气，令黄金价格将录得近两个月来最佳一周表现。

现货金周五尾盘上涨约0.3%，报每盎司1,313.07美元，美国COMEX黄金期货上涨0.4%，报1,312.3美元。

在刚刚过去的一周，金融市场发生了惊天巨变：美联储在最新的货币政策会议上出乎市场意料的大转向，货币政策更为鸽派；关键美债收益率曲线自2007年以来首次出现倒挂，发出经济衰退的信号；全球股市遭遇黑色星期五，黄金与美元在避险需求推动下比翼双飞双双收高。

所有这些，为我们敲响警钟：新一轮金融危机又要来了！那么，黄金该如何走？

本周（3月15-22日）外汇市场主角非美联储和美元莫属。经济出现放缓迹象之际，美联储周三宣布放弃今年的全部升息计划，并将于9月停止缩减资产负债表规模，恢复货币政策正常化的努力终结。此番鸽派立场力度超乎市场想象，美元兑一篮子货币的美元指数旋即大跌，最低触及95.74，在短暂跌破200日移动均线之后再度反弹，周五在避险需求推动下最高触及96.81。

金融市场再现黑色星期五
欧元区、德、法和美国的制造业PMI数据均不佳，再度引发市场对全球经济失速的担忧。欧美市场再现股债双杀。

周五盘中，美国3月期和10年期美债收益率2007年来首次出现倒挂，这表明全球经济有放缓迹象；美股收盘大跌，道指重挫450余点，标普跌1.9%，创1月来最差表现，纳指跌2.5%。银行股集体下挫，美国银行跌超4%。10年期美债收益率大跌。

德国10年期国债收益率跌破零。

富时泛欧绩优300指数收跌1.25%，全周累跌1.3%。德国DAX 30指数收跌1.61%，全周累跌2.7%。法国CAC 40指数收跌2.03%，全周累跌2.5%。英国富时100指数收跌2.01%，全周累跌0.3%。

WTI 5月原油期货收跌0.94美元，跌幅1.57%，报59.04美元/桶。布伦特5月原油期货收跌0.83美元，跌幅1.22%，报67.03美元/桶。

在股市大跌之际，恐慌指数VIX飙升逾20%。

受恐慌情绪影响，避险资产受到提振：美元指数强势上扬，最高触及96.81；日元周五大幅拉升，美元/日元下跌0.75%，跌破110水平至109.85；现货黄金进一步走高，最高触及1314.83/盎司。

黄金ETF稳步增持
在黄金价格上涨之际，衡量投资者情绪的黄金ETF持仓大增。数据显示，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓周四再次增加持仓，目前持有黄金781吨，为3月迄今来最高水平。

黄金迎来“黄金机会”
本周黄金价格大起大落，前半周随着美元涨跌而出现波动，但周五却在美元大幅上涨下表现出抗跌，甚至收盘依然上涨，显示避险资金开始回流黄金市场。

Kitco Metals高级分析师Jim Wyckoff表示：“一些避险需求已浮出水面。”

“美联储暗示，美国经济增长正在放缓，这加剧了世界其他地区经济增长可能正在放缓这一观点。欧盟PMI数据突显了这一点，预示着全球股市将出现一些恐慌。”

道明证券分析师在一份报告中写道：“黄金价格走势继续增强了我们的观点，即预期的数据恶化将有助于推动金价上涨，因为在全球经济放缓的背景下，利率将继续下降。”

本周早些时候，美联储突然结束了为期三年的收紧货币政策的努力，放弃了今年加息的预期。低利率降低了持有非收益率黄金的机会成本，并令美元承压。

现货黄金价格周四升至1320.22美元，为2月28日以来最高水平。

“黄金价格未能突破每盎司1320美元，并出现了调整。目前的交易区间似乎在1305-1320美元之间，”MKS SA高级副总裁Afshin Nabavi表示。

“考虑到地缘政治和(不确定的)英国退欧形势，黄金可能还会继续走高。”

我们之前就曾多次提及，黄金价格目前已经止住跌势，重启升势需要两大因素配合：美联储政策更趋鸽派（本周四已经实现），或者金融危机再现引发避险资金涌入，这也在周五出现了些许征兆。因此，我们依然维持继续看涨黄金的观点，唯一不同的是，赶快上车！