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关键词:桥水

桥水:今天的市场就像30年代大萧条时期

作者:悦风吟唱阅读:发布时间:2018-11-20 10:07:34
全球最大对冲基金桥水的创始人达利奥认为,和当年一样,金融市场也处于周期末期,民粹主义者体现了政治极化,各国债务高企。他重申上周提到的全球在用杠杆做多股市,他预计美元影响会削弱,其他货币会崛起。

全球最大对冲基金桥水(Bridgewater Associates)的创始人达利奥认为,现在的金融市场和世界环境都和上世纪30年代世界经济大萧条时期的相似。

美东时间19日周一,达利奥接受彭博采访时指出,当今环境和八十年前有以下共同点:

目前美联储收紧货币、美股处于纪录高位,金融市场和当年一样,处于短期商业周期的末期,

“政治极化”以民粹主义政界竞选者的形式体现。

各国债务高企,由于很多发达经济体仍保持创纪录的低利率,央行已经购入数以万亿美元价值的资产,债务这个长期问题无法用轻松的方法解决。

今年9月,达利奥曾警告,政府债务问题可能导致美联储不得不为了填补赤字增加印钞,被迫让国债货币化,造成美元贬值,美元甚至可能轻易贬值30%、失去储备货币的地位。

本周一,达利欧重申上述问题,称“美元的影响会减弱,美元计价债券的回报会受影响,我们会看到其他货币崛起”。但他拒绝透露会是哪些货币,只是说:“这个话题太大了,没法深入。”

其新书《理解大型债务危机的模板》(A Template for Understanding Big Debt Crises),当时他撰文称,人们从未实现在举债过多和举债过少之间取得完美的平衡,其中前者正是债务危机出现的根源,而后者又会限制经济发展。在现实世界中,天平总是会向二者之一倾斜。因此,“每15年左右出现一次大型债务危机,很大程度上是不可避免的。”

9月下旬接受Business Insider专访时,达利奥又提到,目前处在债务周期的后期阶段,央行虽然收紧了货币政策,但可施展的空间非常有限,“衰退可能在两年后就会到来”。

上周达利奥警告,美联储已经将利率“上调到了会伤害资产价格的水平”。他向CNBC表示,下一场股市熊市可能非常痛苦,因为大部分投资者都没有为此做准备。“全球大体上在用杠杆做多。到下行的时候,我认为对投资者不会有多少保护。” 他认为,投资者应该持有中性的投资组合,

本周一他又提到,整个世界在用杠杆做多。他认为,低利率、收购和股价上涨不会持久,要为预期回报下降做准备,“你要预计到回报下降、收税增加。” 唯一的办法就是设法均衡投资组合。


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