当市场聚焦在OPEC增产可能和美国油产创新高时，分析指出，油价的真正下行风险在需求端，美国挑起的贸易战及全球主要国家反击，将干扰贸易、影响经济、抑制原油需求。市场预计OPEC与俄罗斯或提高原油产量，以应对油价上升和委内瑞拉、伊朗的减产。截至上周，对冲基金已削减10%的原油净多头头寸，为去年9月以来的最小值。
5月29日，特朗普政府威胁称，要在6月15日前公布依据“301调查”对中国总值500亿美元商品征收25%关税的清单；5月31日，美国宣布对主要贸易伙伴加拿大、墨西哥和欧盟征收25%的钢铁关税和10%的铝关税，引发三方誓言报复。
高盛首席美国政治经济学家Alec Phillips称：“如果美国想打赢贸易战，本国金融市场就必须崩盘。”
美油WTI 7月期货周一收跌1.06美元或1.6%，报收64.75美元/桶，创4月9日以来的八周收盘新低，此前两周，WTI油价分别累跌了5%和3%。国际布伦特原油收跌1.5美元或2%，报75.29美元/桶，上周与WTI的价差接近11美元，创2015年2月以来最阔。
随着欧佩克和俄罗斯的会议即将举行，市场普遍预计原油产量将有所提高。欧佩克和俄罗斯可能在6月22日至23日在维也纳举行会议中，决定提高石油产量，以让快速上升的油价得到缓解，弥补委内瑞拉经济危机和对伊朗制裁导致的产量损失。对冲基金也纷纷采取动作予以应对，削减多头头寸。
俄罗斯能源部长亚历山大•诺瓦克(Alexander Novak)认为，减产不停的原因在于，协议最初的目标——恢复五年平均库存水平即将实现。但他也补充道，由于不知市场未来将如何表现，俄罗斯对减产将保持“开放的选择”。
但行业知名媒体Oilprice.com指出，油价的真正下行风险还是需求端。特朗普政府激进保护主义政策挑起的贸易战，以及全球主要国家的反击，将干扰贸易、影响经济，进而抑制原油需求。
国际石油定价机构标普全球普氏（S&P Global Platts）也指出，美国油气行业非常担心钢铁关税的实施，会令原材料成本激增、供应链被干扰，以及点燃更广泛的贸易关系风险。
得州的独立生产商与开采协会总裁Ed Longanecker认为，美国油气公司去年花费在管道原材料购买和建设上的开支是80亿-90亿美元，关税可能每年至少增加20亿美元的原材料进口成本。
据财经媒体CNBC梳理，美国商品期货贸易委员会CFTC的数据显示，截至上周五，对冲基金和基金经理连续三周看衰油价，对美国原油的空头头寸增加至5.0669万手合约，创去年11月21日以来的六个月新高。对美油的投机性多头头寸降至37.4904万手，也创去年10月17日以来最低。
路透社援引洲际交易所ICE的数据显示，截至上周五，对国际布伦特原油的投机性空头头寸增至7.2430万手合约，创去年8月1日以来最高。对布油的投机性多头头寸降至50.7705万手，已经连降了七周，并创去年9月5日以来最低，今年初曾创纪录新高。
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