今年年初,桥水基金砸出220亿美元大肆做空欧洲市场,做空的资金规模创下历史记录,主要对象为欧洲大型企业。因为桥水不再以选取个股而知名,根据莱克斯范坝贸易学院首席投资战略专家James Helliwell的观点,更加乐观的经济前景决定了经纪人的头寸。
“尽管并不确定这是多大程度的做空,我怀疑这可能是相对廉价的对冲,以对冲全球股票敞口。”据路透社报道,有交易者称做空的理由可能是桥水基金预计股票市场会下跌,也有可能是把做空当作更广阔宏观经济环境下的游戏——这伤害了拥有大量商业风险的美国公司。
桥水基金做空数据如下:
一个月后,反对的言论不断涌现,欧洲政治家与资产经纪人警告达利奥称,他将被证明看衰欧洲市场是错误的(恰好被证明了)。桥水基金首席投资者开始意识到这点,并表示公司近期看跌欧洲股市的做法是完全错误的。
桥水投资研究主管Karen Karniol-Tambour在3月上旬终于公开表示,外界的理解完全错了,他们所能看到的这些空仓“只是持仓全貌中非常非常小的一部分”。
这都只是意外,如果不是达利奥已经在今年展示了一些东西,我们可以相信他在立场强势上能力很强。随着市场达到历史高点,他首次嘲笑持有现金者,宣称他们将“感到非常的愚蠢”。仅仅在最大的市场崩塌几年后,达利奥在博客上写道:“一切都变了。”
所有的这些造就了今天。彭博社报道称,桥水基金虽然在四月有了亏损,今年表现远超同行…但这是通过大量的避险方式取得的结果。
消息人士透露,桥水基金旗下Pure Alpha基金尽管上个月亏损1%,第一季度获得4%收益,由于人们并不清楚桥水当时做空欧洲股市的用意,桥水迄今为止也没有公布业绩。依照美国对冲基金行业数据供应商Eurekahedge的数据,今年前4月,对冲基金行业的平均投资回报率仅为0.3%。
然而,据彭博社数据显示,桥水基金已经大量减少做空欧股头寸,周二时已减少80%,仅剩余40亿美元。因此,研究主管宣称,220亿做空欧洲市场并不如预期所想,从目的和结果来看,现在的情况是无关痛痒。彭博社提到,桥水基金康奈迪克州旗下Westport发言人拒绝做出评论。
最新11项披露显示,桥水基金正在削减一些做空头寸。减仓的其中三家股票为,Intesa Sanpaolo SpA,UniCredit SpA a以及Telefonica SA,三家股价今年全部上涨。不过,欧股基准指数之一斯托克50指数(Euro Stoxx 50 Index)今年以来包括股息再投资在内累计上涨约2%。这意味着,做空者有可能不赚钱。
此外,彭博社引用知情人士报道称,桥水基金四月因交易发达市场货币与汇率获利,但在新兴市场货币与股票市场上亏损。据此人透露,桥水同时还将美股净多仓降低至其资产的10%左右,远远低于今年早些时候120%的比例。整体来看,桥水目前处于股市净空仓状态。
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