华尔街有一句非常著名的名言“五月抛售股票,远离市场”(SELL IN MAY & WALK AWAY),用以形容周期性因素在5月的影响。尽管历史数据显示5月并非那么疲弱不堪,但是细分数据来看的话,中期选举附近的5月的确威力不小。
在过去67年里,道琼斯指数在5月录得35次上涨和32次下跌,平均月度表现则为0.02%。这一数据如果放在全年而言的话,仅能排在第九。4月则是道指历史数据最佳的一个月,截止到上周五,道指上涨为0.9%。
标普500指数5月的平均表现则为0.2%,在全年12个月中可以排到第八。过去50年里,39次收涨,28次收跌。
纳斯达克指数5月平均表现为上涨0.9%,可以排到全年第五。46年收涨,26次下跌的表现也是三大指数最佳。
华尔街盛传的5月卖出如果从长期的角度来看,的确有一定的合理性。无论是10年期,20年期,50年期还是历史综合数据,从5月至10月的表现都远远跑输11月至4月的收益。不过最近5年而言,这一现象并不明显。
但是如果将中期大选因素计入的话,情况则大为不同。历史显示,在这一个时间周期中,道指5月的平均表现为-0.7%,标普为-0.9%,纳指为1.2%。虽然跌幅整体来看并非不可接受,但是对于今年的美股来说,意义则完全不同。
2018年受到贸易战和其他地缘政治因素影响,美股走势相对动荡。年内至今,道指下跌1.7%,标普微跌0.1%,纳指则上涨3.1%。如果按照中期选举年的平均跌幅,几大股指都将面临技术层面的死叉走势(200日均线下穿50日均线)。
由于11月的中期选举即将到来,围绕这一因素所展开的政治风险对于市场来说不言而喻。高盛在其最新的报告中指出,未来数月市场的不确定性将继续维持高位。
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